#工银聚焦偏债混#在我看来，投资这件事，从来就不是一道简单的“要么搏一把高收益，要么买存款坚决不亏钱”的单选题。咱们大部分普通投资者真正想要的，其实是在这个充满不确定性的市场里，尽量找到一点掌控感。既不想看着辛辛苦苦攒下的钱跟着股市上蹿下跳，把原本规划好的生活节奏全打乱了；也不甘心让资金长期躺在那里“睡大觉”，眼瞅着购买力被慢慢侵蚀。说到底，财富增值不是非黑即白的选择题——不是只有冒大险才能赚到钱，也不是一味地保守就真能稳赚不赔。我们内心深处渴望的，不过是一条整体趋势能持续稳健向上的路径。
而能承载这份期待的，往往就是那些深谙“平衡之道”的投资品种。其中，“固收+”策略基金凭借“固收打底、权益增强”的配置思路，正成为越来越多投资者的新选择。它的核心逻辑很清晰：债券部分提供基础收益、控制整体回撤，是组合的“稳定器”；权益部分则负责争取向上的弹性空间，是组合的“助推器”。尤其是在震荡起伏的市场里，这种策略力求在收益和风险之间找到一个相对舒适的平衡点。
有鉴于此，今天我想重点聊聊我近期开始重点布局的一只偏债混合型基金——工银瑞信聚享混合基金（A类：011729，C类：011730）。这只基金成立于2021年8月24日，它的业绩比较基准是“中债综合财富(总值)指数收益率*70% + 沪深300指数收益率*30%”，这个基准本身就很清晰地体现了它偏债混合的定位：七分债，三分股。自2023年下半年起，这只基金就由焦文龙和何顺两位基金经理共同管理至今。
首先，看它的“底子”稳不稳——仓位与配置策略。从历史持仓数据来看，自2023年四季度到最新的2025年三季度，工银聚享混合的平均股票仓位稳定在39.31%左右，平均债券仓位约48.58%。最新的2025年三季报显示，股票仓位为39.82%，债券仓位为46.15%。这个股债比例相当稳定，清晰地表明它是一只典型的、股票上限较高的偏债混合产品。在债券投资方面，基金有严格的信用风险管理，买入的信用债债项评级不得低于AA，且AAA级占比不低于50%，AA+不高于50%，AA级不高于20%，主要投资于高等级信用债和利率债，确保底仓的安全性。基金经理还会根据市场环境变化，灵活调整资产配置，比如在2025年一季度就精准把握利率下行机会，大幅提升了国债持仓比例（从12.21%提升至38.62%），显著增厚了债券部分的收益。
其次，也是大家最关心的——业绩表现如何？截至2025年12月10日，工银聚享混合A类份额过去一年的累计总回报达到了25.98%。这个成绩单不仅本身亮眼，更重要的是它大幅超越了同期的业绩比较基准（5.37%），超额收益极为显著。更值得关注的是它的排名：根据天天基金最新的数据显示，工银聚享混合A近一年排名高居第13位（13/1257），近两年排名更是达到了第10位（10/1202）。这充分证明了它在同类产品中的领先地位。
第三，它的“增强”手段有何特色？——量化赋能，分散均衡。工银聚享混合的一个显著特点是，它是一只市场上较为少见的采用量化策略进行权益投资的偏债混合产品。简单说，就是把近年来比较成熟的量化选股模型，应用到了这只基金的股票投资部分，旨在提供差异化的、更系统化的收益增强手段。这一点从它的权益持仓结构上就能明显看出来：行业分布极度分散均衡，个股集中度非常低。三季报显示，其前十大重仓股占比合计还不到5%，单只个股最高权重仅0.64%。而且，从持仓股票的市值规模来看，它主要聚焦于量化策略通常更为有效的小盘股领域。这种“极度分散+量化选小盘”的策略，一方面有助于捕捉更广泛的市场机会，另一方面也旨在通过分散化降低单一股票或行业的冲击风险。基金经理团队中，焦文龙先生（指数及量化投资部总经理）拥有丰富的量化投资经验，而何顺先生则专注于小盘成长股选股，两人风格互补，共同管理。
第四，光会赚钱还不够，跌的时候扛不扛得住？——回撤控制是关键。投资这事儿，就算基金经理再牛，如果基金净值波动太大、回撤太深，咱们普通投资者持有起来也会心惊胆战，很难真正享受到长期收益的“甜头”。在回撤控制方面，在焦文龙与何顺两位经理的管理下，工银聚享混合做得相当不错。近一年的最大回撤仅为7%，这个水平优于不少同类型基金。也许有人会觉得7%的回撤对于偏债基金来说还是有点高？但别忘了，这只基金在权益资产的配置上一直维持着接近40%的比例，在承担了相当一部分权益市场波动风险的前提下，能将最大回撤控制在7%，这个平衡能力，在我看来已经是非常优秀了。
写在最后：投资大师本杰明·格雷厄姆那句名言——“资产配置是投资市场唯一的免费午餐”——至今仍熠熠生辉。它深刻揭示了通过合理的资产配置，我们确实有可能优化投资组合的整体风险和收益特征。面对持续震荡、方向难辨的市场，越来越多人意识到，把鸡蛋放在一个篮子里很难抵御这种波动。而多元化的资产搭配，特别是经典的“股债搭配”，就成了降低组合整体波动的“秘诀”。工银聚享混合正是这种理念的实践者，它既有固定收益类资产带来的稳健特性，又能像权益类产品那样拥有一定的收益向上弹性，长期来看，力求在市场中实现“进可攻、退可守”的效果！！！#晒收益#
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