#工银聚焦偏债混#打卡第十二天。近期债市利空和利多因素交织，债市进入纠结状态，债券收益率波幅明显收窄。利多因素包括基本面数据和央行买债重启，11月央行买债的量级是市场的一个博弈点。利空主要有公募基金赎回费新规落地前的不断扰动，基本面数据下滑使得刺激政策加快落地概率提高。目前央行宽松态度或对中短端构成支撑，长端受政策和通胀预期影响，收益率曲线容易陡峭化。
当前A股大盘指数位于3900点上下震荡，风格、行业轮动速度或加速。国内层面，财政与货币协同宽松的基调不变，“十五五”规划相关政策有望密集出台，重点聚焦科技创新、高端制造等产业方向，有望为企业盈利修复提供更清晰的政策预期支撑。同时，通胀结构继续向好，自8月起PPI数据连续三月回升，且产能利用率等领先指标也指向通胀上行修复。
海外方面，受美债利率下行、美联储开启降息的预期共同影响，美元持续处于弱势阶段，有利于全球风险偏好回升，也提升新兴市场资产的相对吸引力，外资回流中国的条件正在逐步具备。
近期股债市场有所波动，投资者不妨多多关注$工银聚享混合C（011730）$这只混合型-偏债基金，今年以来涨幅高达30.91%，在同类排行11/1266，业绩表现可圈可点。该基金在获得债券收益的基础上，又较好的获得权益类资产的超额回报，真正做到了进可攻、退可守！@工银瑞信基金