#工银聚焦偏债混#在投资权益类基金时，关注高收益无可厚非，但选好“底仓型”的产品，做好组合的风险管理则更为重要。对于普通投资者来说，更为科学的配置方式应该是在保证组合拥有合适底仓配置的基础上再来增厚收益，那么遇到市场剧烈震荡时，也能够多一份从容。在各大类资产中，如果优先配置一类资产作为底仓配置我会选择偏债混合型基金。
一、市场变局下的理财困境与破局之道
（一）低利率与高波动双重压力下的资产荒
在当前金融市场环境中，投资者正面临着前所未有的挑战。银行存款利率持续走低，如同缓缓下落的锚，让保守型投资者的收益期望不断降低。十年期国债收益率徘徊在 2.5% 附近，这一关键指标的低位运行，使得传统固收类产品的收益空间被大幅压缩。与此同时，权益市场却仿佛置身于一场激烈的风暴中，板块轮动速度之快，令人目不暇接。2025 年以来，沪深 300 指数波动率较去年提升 15%，市场走势变得更加难以捉摸。在这种情况下，投资者陷入了两难的困境：若将资金大量投入到稳健的固收产品中，虽能保障资金安全，但难以实现资产的有效增值；而若冒险投身于权益市场，追求更高的回报，却又不得不承受巨大的波动风险，时刻担心资产的大幅缩水。这种 “求稳难增值，求进怕亏损” 的两难境地，正是当下资产荒的真实写照。
在此背景下，偏债混合基金凭借其独特的投资策略，逐渐崭露头角，成为众多投资者眼中平衡风险与收益的优选方案。它就像是一座桥梁，连接了稳健与进取，为投资者在复杂多变的市场中开辟出一条新的财富之路。
（二）偏债混合基金的 “攻守之道”
偏债混合基金之所以能够在市场中独树一帜，关键在于其精妙的资产配置策略。通常情况下，这类基金以60%-80%的仓位配置高等级债券，这些债券犹如坚固的基石，为整个投资组合奠定了稳定的基础。高等级债券具有信用风险低、收益相对稳定的特点，通过持有它们，基金可以获得较为可靠的票息收入，这部分收入就像源源不断的细流，为组合构建起坚实的安全垫。
而剩余的20%-40%仓位，则被用于精选权益资产。这部分配置如同在平静湖面投入的石子，旨在捕捉市场中的投资机会，为组合增添收益的弹性。当权益市场迎来上涨行情时，这部分配置能够充分发挥作用，为基金带来丰厚的回报，实现收益的大幅增长。通过这种股债结合的方式，偏债混合基金巧妙地平衡了风险与收益。它既避免了纯债基金由于投资范围单一而导致的收益天花板问题，又降低了纯股基金因高度集中于权益市场而带来的高波动风险。
从长期的数据表现来看，偏债混合基金的优势得到了充分验证。过去五年，偏债混合型基金指数年化收益达到6.2%，这一成绩显著超过了许多传统固收产品。更为重要的是，其最大回撤仅为5.8%，这意味着在市场波动的过程中，投资者所面临的损失风险相对较小。这种较低的风险与相对较高的收益相结合，使得偏债混合基金的风险收益比显著优于单一资产类别，成为投资者资产配置中的理想选择。
二、工银 “聚” 系列三剑客：差异化策略应对多元需求
在偏债混合基金的广阔领域中，工银瑞信旗下的三只 “聚” 系列基金 —— 工银聚享混合、工银聚安混合和工银聚丰混合，犹如三把独特的利刃，各自凭借鲜明的策略特色与出色的业绩表现，在市场中脱颖而出，满足了不同投资者的多元需求。它们不仅是投资工具，更是应对复杂市场环境的智慧结晶，每一只基金都蕴含着深刻的投资逻辑与策略精髓。
（一）工银聚享混合：量化驱动的超额收益 “黑马”
在投资领域，量化投资就像是一位拥有高科技装备的猎手，凭借着先进的技术和精准的算法，在市场的丛林中捕捉着稍纵即逝的机会。工银聚享混合便是这样一只将量化技术运用得淋漓尽致的基金，它以独特的量化策略在市场中崭露头角，成为众多投资者关注的焦点。
1. 策略亮点：数据赋能下的精准捕捉
工银聚享混合采用的 “量化模型 + 分散配置” 策略，是其在市场中制胜的法宝。这一策略的核心在于利用多因子模型，对市场中的海量数据进行深入分析和挖掘。通过对价值、成长、质量等多个维度的细致考量，该模型能够精准地筛选出那些在各个维度评分靠前的个股。这种筛选方式就像是从众多矿石中挑选出最具价值的宝石，确保了投资组合的高质量。
在个股选择上，工银聚享混合展现出了高度的分散性。单一个股持仓不超过1%，前十大重仓股占比仅1.89%，这种极致的分散化配置，就像是将鸡蛋放在了众多不同的篮子里，有效规避了个股黑天鹅风险。即使某一只个股出现了意外情况，对整个投资组合的影响也微乎其微。
从2025年二季报的数据中，我们可以更直观地看到其策略的精妙之处。权益仓位38.4%，这一比例的设定既保证了基金能够充分参与权益市场的上涨行情，又不会过度暴露在风险之中。基金聚焦20亿市值以下微盘股，这些微盘股就像是隐藏在市场角落里的宝藏，虽然规模较小，但往往蕴含着巨大的成长潜力。在行业覆盖方面，基金涉及电力设备、机械设备等12个领域，这种广泛的行业覆盖，使得基金能够捕捉到不同领域的结构性机会，同时通过分散投资，有效地控制了组合的波动。
2. 业绩印证：短期爆发力与长期稳定性兼具
工银聚享混合的业绩表现，就像是一部精彩的投资传奇，让人惊叹不已。截至2025年12月9日，C类份额近1年净值增长率26.05%，在同类基金中名列前茅，超越同期业绩比较基准20.18个百分点，同类排名前2%。这样的收益率，就像是在投资的赛道上一路疾驰，远远领先于众多竞争对手。
近1年夏普比率达3.34，优于99%的同类基金，更是彰显了其卓越的风险调整后收益优势。夏普比率衡量的是每承担1单位风险可获得的收益，工银聚享混合的夏普比率如此之高，意味着投资者在承担相对较小风险的情况下，能够获得丰厚的回报。它就像是一艘坚固的战舰，在波涛汹涌的市场海洋中，既能勇往直前，又能保持稳定。
（二）工银聚安混合：低估价值 + 港股通的安全边际 “守护者”
在投资中，寻找被市场低估的价值，就像是在沙砾中寻找珍珠，需要敏锐的眼光和深入的研究。工银聚安混合正是这样一位专注于挖掘低估价值的投资者，同时，它还巧妙地借助港股通的渠道，拓展了投资的边界，为投资者构建起了一道坚实的安全边际。
1. 策略亮点：逆向布局与跨境掘金
工银聚安混合的投资策略，就像是一场精心策划的寻宝之旅。它聚焦 “低估值 + 高分红” 价值板块，前五大重仓股集中于交通运输、仓储邮政业（占比 22.3%），这些行业就像是被市场遗忘的角落，市盈率处于近五年10%分位数，安全边际充足。它们就像是被低估的宝藏，虽然暂时被市场冷落，但却蕴含着巨大的价值潜力。基金通过逆向投资，在市场对这些行业缺乏关注时果断布局，等待市场发现其价值的那一刻，从而获得丰厚的回报。
同时，工银聚安混合积极利用港股通配置香港市场优质标的，2025年二季报显示港股仓位 15.7%。香港市场作为一个国际化的金融市场，拥有众多优质的上市公司，与内地市场形成了良好的互补。通过投资港股，基金能够捕捉AH溢价修复机会，就像是在两个不同的市场中找到了价格差异的套利空间，进一步提升了投资组合的收益。
在债券投资方面，基金以 AAA 级信用债为主（占比 65%），久期控制在3年以内。AAA级信用债就像是投资组合中的稳定器，具有极高的信用评级和较低的违约风险，能够为组合提供可靠的收益保障。久期的控制则兼顾了收益与流动性，使基金在不同的市场环境下都能保持灵活应对的能力。
2. 业绩印证：穿越周期的抗跌能手
工银聚安混合的业绩表现，充分证明了其投资策略的有效性和抗风险能力。近1 年C类份额收益率21.01%，跑赢同类平均15个百分点，排名前3%，在同类基金中表现出色，展现了其在市场中获取收益的能力。
在2022年市场大跌期间，市场就像是陷入了一场风暴之中，许多基金都遭受了重创。然而，工银聚安混合却表现出了强大的抗跌能力，最大回撤仅4.1%，显著低于同类平均7.5%。这就像是在暴风雨中，它就像一艘坚固的船只，稳稳地行驶在波涛之上，为投资者的资产提供了有力的保护。这种出色的抗跌表现，使得它成为了风险偏好较低投资者的理想选择，无论是用于退休储备，还是满足家庭稳健理财需求，工银聚安混合都能够提供可靠的保障。
（三）工银聚丰混合：均衡价值 + 固收的全天候 “稳定器”
在投资的舞台上，工银聚丰混合就像是一位经验丰富的舞者，以其独特的均衡价值投资策略和稳健的固收配置，在不同的市场节奏中翩翩起舞，为投资者带来了稳定而可观的收益。它不追求一时的爆发，而是以长期的稳健表现赢得了投资者的青睐。
1. 策略亮点：股债动态平衡与行业分散
工银聚丰混合构建了一个 “60%债券+30%权益+10%现金” 的经典配比，这一比例的设定就像是精心调配的鸡尾酒，恰到好处地平衡了风险与收益。债券部分以金融债（占比 58%）和高等级信用债为主，这些债券就像是投资组合的基石，为整个组合提供了稳定的收益和坚实的安全垫。金融债具有国家信用或金融机构信用的背书，信用风险较低；高等级信用债则经过了严格的信用评估，违约风险可控。
权益部分覆盖有色金属、医药、非银金融等8个低相关性行业，单一行业持仓不超过18%。这种广泛的行业覆盖和适度的持仓限制，就像是在不同的领域种下了投资的种子，避免了因单一行业波动而对整个组合造成过大影响。通过分散投资于低相关性行业，基金能够在不同的市场环境中都有机会获得收益，实现了投资组合的多元化和稳定性。
基金还通过宏观周期判断灵活调整股债仓位，这就像是一位聪明的舵手，根据市场的风向及时调整船只的航向。2023年一季度，市场呈现出春季行情的迹象，基金敏锐地捕捉到了这一机会，提升权益至35%，充分参与市场的上涨；而在三季度，市场波动加剧，基金果断降仓至25%，有效规避了潜在的风险。这种灵活的仓位调整策略，使得基金能够在不同的市场周期中都保持良好的适应性，实现了 “牛熊皆稳” 的目标。
2. 业绩印证：平滑净值曲线的持基体验
工银聚丰混合的业绩表现，就像是一条平稳上升的曲线，为投资者带来了舒适的持基体验。近三年年化收益10.86%，超越99.22%同类产品，这一成绩在同类基金中名列前茅，充分展示了其长期投资的价值。它就像是一位长跑健将，在投资的马拉松比赛中，始终保持着稳定的步伐，逐渐拉开与其他选手的距离。
在2025年11月市场调整期间，市场波动加剧，许多基金的净值出现了大幅波动。然而，工银聚丰混合却表现出了出色的稳定性，净值波动控制在 0.5% 以内。近1年收益率 9.34%，近3年夏普比率1.35，比同类97%的基金都要优秀，这些数据都体现了其 “稳健增值 + 低波动” 的双重优势。它就像是一座坚固的城堡，在市场的风雨中屹立不倒，为投资者的资产保驾护航。
双基金经理配置（刘婷 + 盛震山），为基金的稳健运作提供了强大的支持。刘婷擅长自上而下的宏观视角分析，能够准确把握市场的大趋势，为基金的资产配置提供宏观指导；盛震山则专注于自下而上的个股精选，凭借其深厚的研究功底和敏锐的市场洞察力，为基金挖掘出具有潜力的优质个股。两人的合作就像是一场默契的双人舞，相互配合，相得益彰，增强了策略执行的稳定性，使得基金能够在复杂多变的市场中始终保持正确的方向。
三、震荡市配置攻略：如何选择适合你的 “聚” 系列方案
在了解了工银 “聚” 系列三只偏债混合基金各自的独特魅力与优势之后，投资者面临的下一个关键问题便是如何根据自身的风险偏好和投资目标，巧妙地将它们纳入自己的投资组合中，以实现风险与收益的最佳平衡。就如同搭建一座坚固的房屋，每一块基石都有其独特的位置和作用，只有合理布局，才能构建出稳固而舒适的投资家园。下面，我们将为不同风险偏好的投资者提供量身定制的配置方案，帮助你在震荡市中找到属于自己的投资 “圣杯”。
（一）风险偏好匹配策略
1. 保守型（风险承受低）：工银聚安混合（70%）+ 工银聚丰混合（30%）
对于风险承受能力较低的投资者来说，资产的安全性是首要考虑因素。他们就像小心翼翼的航海者，在波涛汹涌的市场海洋中，更倾向于选择坚固的船只和稳定的航线。工银聚安混合凭借其对低估值价值板块的深度挖掘，以及对高等级信用债的稳健配置，为投资组合构筑起了一道坚实的防线。它就像是一艘配备了坚固装甲的战舰，在市场的风浪中能够有效抵御风险，保障资产的安全。而工银聚丰混合的均衡配置策略，则如同一位经验丰富的舵手，通过合理调整股债比例，确保投资组合在保持稳健的同时，能够适度参与市场的增长，避免完全踏空市场机会。
这一组合的目标年化收益设定在 6%-8%，虽然看似并不高，但在当前低利率和高波动的市场环境下，能够实现这样相对稳定的收益增长，已经实属不易。更为重要的是，通过合理的资产配置和风险控制，最大回撤能够控制在 5% 以内。这意味着，即使市场出现较大的波动，投资者的资产损失也将被控制在一个相对较小的范围内。就像在暴风雨中，这艘精心打造的投资战舰能够稳稳地航行，让投资者安心地度过市场的寒冬。
2. 平衡型（风险中性）：工银聚丰混合（50%）+ 工银聚享混合（30%）+ 工银聚安混合（20%）
风险中性的投资者，既希望在市场中获得一定的收益增长，又不愿意承担过高的风险。他们就像是追求平衡的艺术家，在风险与收益之间寻找着微妙的平衡。工银聚丰混合作为组合的核心底仓，凭借其均衡配置的特点，为整个组合提供了稳定的基础和持续的增长动力。它就像是一座坚固的城堡，为投资者的资产提供了可靠的保护。工银聚享混合则利用其量化策略的优势，如同一位敏锐的猎手，在市场中捕捉着超额收益的机会，为组合增添了弹性和活力。而工银聚安混合的低估值价值投资策略，就像是一道坚实的盾牌，在市场波动加剧时，能够有效缓冲风险，保护组合的安全。
这种组合方式通过均衡底仓、量化增强和价值防御的有机结合，巧妙地兼顾了收益弹性与风险控制。它就像是一辆性能卓越的汽车，既有强大的动力，又有出色的刹车系统，能够在市场的道路上灵活驰骋。这一组合非常适合作为家庭核心配置，满足家庭在不同阶段的财务需求。无论是子女教育、养老储备还是日常生活的资金需求，它都能够提供稳定而可靠的支持。
3. 积极型（风险承受高）：工银聚享混合（40%）+ 工银聚丰混合（40%）+ 纯债基金（20%）
对于风险承受能力较高的投资者而言，他们就像是勇敢的探险家，渴望在市场的广阔天地中追求更高的收益。工银聚享混合的量化策略，能够充分发挥其在捕捉市场机会方面的优势，为组合带来强劲的增长动力。它就像是一把锋利的宝剑，在市场中披荆斩棘，为投资者开辟出财富增长的道路。工银聚丰混合的均衡配置则起到了平滑波动的作用，确保组合在追求高收益的过程中，不至于因为市场的大幅波动而遭受重创。它就像是一位沉稳的助手，在投资者冲锋陷阵时，提供稳定的支持。而配置 20% 的纯债基金，就像是为投资组合系上了一条安全带，在市场极端情况下，能够有效降低组合的风险，保障投资者的本金安全。
这一组合的目标年化收益设定在 10% 以上，具有较高的收益潜力。然而，高收益往往伴随着高风险，因此，它更适合那些能够承受一定风险、并且希望通过长期持有穿越市场周期的投资者。在市场的起伏中，他们能够保持冷静和耐心，坚定地持有自己的投资组合，等待时间的玫瑰绽放。
（二）操作建议与费率优势
在投资过程中，操作策略和费率成本也是影响投资收益的重要因素。三只基金均支持 C 类份额 0 申购费，这就像是为投资者打开了一扇无需门槛的财富之门，降低了投资的初始成本。持有满 30 天免赎回费，这种灵活的赎回政策，使得投资者在需要资金时能够及时赎回，而不用担心高额的赎回费用。管理费仅为 0.6%-0.8%/ 年，显著低于同类平均 1.2% 的水平，这意味着投资者在享受基金投资收益的同时，能够以更低的成本运营自己的投资组合，进一步提高了实际收益。
建议投资者采用定投方式进行投资。定投就像是一场有规律的马拉松，通过定期定额地投入资金，能够有效摊薄成本，降低市场波动对投资收益的影响。无论是每月的闲钱理财，还是年终奖的合理配置，定投都能够为投资者提供一种简单而有效的投资方式。它让投资变得更加轻松和规律，避免了投资者因市场的短期波动而做出冲动的投资决策。在市场的起伏中，定投就像是一艘稳定前行的小船，帮助投资者平稳地驶向财富的彼岸。
四、工银瑞信固收 + 实力背书，穿越震荡的 “确定性” 选择
工银 “聚” 系列偏债混合基金凭借 “量化 + 固收”“低估价值 + 固收”“均衡价值 + 固收” 三大差异化策略，形成覆盖不同风险偏好的产品矩阵。其背后是工银瑞信强大的投研体系：固定收益团队连续10年获 “金牛奖”，权益量化团队自主研发的 “ARC 导航系统” 实现因子动态优化，双基金经理制确保策略执行的稳定性与灵活性。在存款利率下行、权益市场波动常态化的当下，偏债混合基金正从 “小众选择” 走向 “主流配置”。工银 “聚” 系列以业绩为证，为投资者提供了一条 “进可攻、退可守” 的理财新路径 —— 在控制风险的前提下追求长期稳健增值，让闲钱管理在震荡市中也能 “稳中有升”。@工银瑞信基金
