2025年ESG投资呈现显著分化，传统主题基金规模缩水18%，但聚焦新能源与循环经济的“深绿基金”逆势增长35%，印证市场正从概念炒作转向价值甄别。核心逻辑在于“实绩溢价”：具备可量化减排技术的企业市盈率较行业均值高22%，中国光伏企业凭借ESG优势获得低1.5个百分点的融资利率，欧盟钢铁企业碳配额收益可覆盖60%转型成本。这意味着“洗绿”企业将持续被市场抛弃，而真正将环保责任转化为财务绩效的企业将获得长期溢价。对投资者而言，需穿透ESG评级表象，聚焦碳交易、绿色能源等可落地赛道，这类标的既能享受政策红利，又能通过实实在在的业绩增长穿越市场波动。