#天天基金13岁啦# 在当前资本市场“结构性机会凸显但波动未减”的环境下，投资者普遍面临两难选择：若重仓权益基金，需承受净值大幅震荡的风险；若固守纯债基金，又难以满足资产增值的需求。而$工银聚享混合C$ （011730）以“债券打底，权益增强”的偏债混合定位，恰好成为破解这一困境的关键工具——它既能凭借债券资产平滑组合波动，又能通过权益配置为纯债投资者提升收益弹性，叠加近一年超35%的净值增长、同类排名第一的硬业绩，在四季度市场可期的背景下，更显配置价值。
一、“债券打底”：筑牢组合的稳健底盘
偏债混合基金的核心竞争力，首先源于“固收”部分的安全垫构建，这也是工银聚享混合C能够平滑波动的根本。基金始终将债券仓位稳定在50%以上，形成“打底”的核心支柱，其债券配置策略围绕“安全性+收益性”双重目标展开，每一步都精准贴合稳健需求。
从债券品种选择来看，基金以高等级信用债和利率债为主要配置方向，严格规避低评级信用风险。其中，AAA级信用债占债券资产的比例超60%，这类债券发行主体偿债能力强、违约概率低，能为组合提供稳定的票息收入（当前AAA级企业债年化票息约2.5%-3%）；同时搭配部分利率债，通过捕捉利率周期波动获取波段收益。例如在2025年二季度利率下行阶段，基金适度拉长债券久期至3-4年，享受利率下行带来的债券价格上涨红利，单季债券端贡献收益超2%，为组合奠定了坚实的收益基础。
更关键的是，基金建立了严格的信用风控体系。工银瑞信的信用研究团队会对每只拟投债券进行“穿透式”调研，从发行主体的财务状况、行业景气度、偿债能力等多维度评估风险，剔除存在信用隐患的标的；同时通过分散持仓（单只债券持仓不超过债券资产的5%），进一步降低单一主体违约对组合的冲击。数据显示，截至2025年9月末，基金成立以来未发生任何信用债违约事件，债券端的稳健表现为整体组合提供了可靠的“抗跌缓冲”。
二、“权益增强”：为纯债投资者打开收益空间
对于习惯配置纯债基金的投资者而言，“收益弹性不足”是核心痛点——近年来纯债基金年化收益普遍在3%-4%，难以抵御通胀压力。而工银聚享混合C的“权益增强”策略，恰好为这一群体提供了提升收益的突破口，且通过精细化操作控制了风险。
基金的权益仓位灵活控制在20%-35%区间，既避免了高仓位带来的剧烈波动，又能充分捕捉A股的结构性机会。其权益投资聚焦两大方向：一是契合“培育新质生产力”政策导向的成长赛道，如高端制造、科技创新等领域，这类领域的中小盘企业具备业绩爆发性强、估值弹性大的特点，2025年以来相关指数涨幅超15%，为基金贡献了核心收益；二是高股息资产，如公用事业、交通运输等板块，在市场震荡时能提供稳定的股息回报，起到“压舱石”作用。
为平衡收益与风险，基金采用“量化模型+基本面筛选”的双重选股策略：通过自研的量化模型从盈利能力、成长潜力、估值水平等维度筛选出ROE连续3年超12%、净利润增速稳定的标的；再结合行业研究员的实地调研，排除财务风险高、经营不稳定的企业。同时，基金通过高度分散的持仓（持仓个股超300只，单只个股权重不超过0.2%），规避了单一标的波动对组合的影响。2025年上半年，基金权益端贡献收益超18%，不仅远超纯债基金的全年收益，也让整体组合近一年净值增长突破35%，在1300余只偏债混合基金中位列第一，充分体现了“增强”的价值。
三、四季度市场可期：基金策略与行情高度适配
展望四季度，无论是宏观环境还是市场结构，都与工银聚享混合C的“债券打底+权益增强”策略高度契合，为基金后续表现提供了有利支撑。
从债券市场来看，货币政策“适度宽松”的基调仍将延续。当前经济处于弱复苏阶段，央行大概率维持流动性合理充裕，10年期国债收益率或继续在低位区间波动，纯债基金的收益空间仍受限制。而工银聚享混合C的债券策略——通过高等级信用债获取稳定票息，结合久期调整捕捉波段收益——在这一环境下更具优势，既能规避利率波动风险，又能通过精细化操作增厚收益。
从权益市场来看，四季度有望迎来“政策催化+业绩验证”的双重机遇。一方面，“稳增长”“培育新质生产力”等政策有望进一步落地，为高端制造、科技创新等成长赛道提供支撑，而这些正是基金权益投资的核心方向；另一方面，三季度报披露后，业绩超预期的中小盘企业或将迎来估值修复，基金的量化选股模型能精准捕捉这类标的。此外，沪指在3800-3900点区间震荡近一个月，市场情绪逐步企稳，权益资产的波动风险有所释放，为基金的权益仓位提供了更安全的布局窗口。
更重要的是，基金的动态调整能力能应对四季度可能的市场变化。双基金经理（固收老将+权益新锐）的协作模式，可根据市场趋势灵活调整股债比例：若权益市场回暖，可适度提升权益仓位捕捉收益；若市场震荡加剧，则通过增加债券仓位、配置短久期品种控制回撤。这种“相机抉择”的操作，让基金在四季度的复杂环境中更具韧性。
四、产品设计适配：让普通投资者轻松参与
除了策略优势，工银聚享混合C的产品设计也充分考虑了普通投资者的需求，进一步降低了参与门槛。
作为C类份额，基金实行“零申购费+持有满30天免赎回费”的费率结构，大幅降低了投资者的交易成本。对比同类产品1.5%的申购费和0.5%的赎回费，工银聚享混合C的费率优势显著——以10万元投资为例，持有一年可节省近2000元的费用，直接提升了投资者的实际收益。同时，基金保持5%-8%的现金比例，兼顾了日常申赎需求，避免了因大额赎回导致的流动性风险，适合没时间盯盘的上班族、风险偏好温和的中老年投资者，以及希望优化资产配置的纯债基金持有者。
结语：四季度布局的“稳健弹性之选”
在投资者“怕波动又嫌收益低”的当下，$工银聚享混合C$ 以“债券打底”破解了波动焦虑，用“权益增强”打开了收益空间，更以近一年同类第一的业绩证明了策略的有效性。展望四季度，在货币政策宽松、政策催化不断的环境下，这款基金的策略与市场行情高度契合，既能通过债券端提供稳健收益，又能凭借权益端捕捉成长红利。对于追求“稳中有进”的投资者而言，工银聚享混合C无疑是四季度资产配置的优质选择，既能平滑组合波动，又能分享市场机遇，真正实现“稳健与弹性的平衡”。
