#天天基金13岁啦#时间过得是真快，眼瞅着2025年都快要到第四季度了。盘算着十月份的布局，我琢磨着把手上一部分拿了好些年的中长期纯债基金给卖了，腾出来的钱呢，打算挪挪窝，重点布局一些偏债混合型基金。为啥这么想？看看现在的环境就明白了。

这几年，银行降息那真是“根本停不下来”，三年定存的年利率早就跌破2%了，活期那点利息更是聊胜于无，钱存银行感觉就是在慢慢缩水。另一边，股市倒是从去年9月开始走了一波挺像样的大涨，上证指数都冲上了3800点，市场赚钱效应挺足。但你说全仓冲进去买股票基金吧？咱普通上班族心里是真打鼓，那波动起来心脏受不了。可要是一直只抱着纯债基金呢？收益又实在有点“温吞水”，跑不赢通胀不说，现在债市本身也是低利率、高波动的局面，纯债的吸引力大不如前。这不上不下的时候，偏债混合型基金的优势就凸显出来了——它讲究的就是个“平衡的艺术”，债打底，股增强，稳中求进。

我重点看上了工银瑞信基金旗下的工银聚享混合基金（A类011729 / C类011730）。这只基金的设计，感觉就是为当下这种“纠结”市场量身定做的。它合同约定股票仓位最高不超过40%，实际运作中，比如今年一季度，股票仓位就保持在38.61%左右，最近看也是38.36%上下浮动。这个比例很微妙，比那些股票上限30%的常规“固收+”产品要更积极一点，给博取更高收益留足了空间，但又不至于像纯股基那样大开大合。剩下的仓位呢？它主要搭配的是收益相对稳定的利率债和信用债。特别值得一提的是，它的债券部分玩得挺“活”，不是死守信用债底仓，而是会做“久期择时”。比如今年一季度，它就敏锐地察觉到权益资产估值修复后性价比的变化，大手笔增配了长久期利率债，占比一下子从上一季度的12.21%提升到了38.62%，甚至最高时国债占比达到过38.62%。这种灵活调整，就是为了在债市不同阶段都能尽量稳住阵脚，提供相对可靠的“安全垫”。

光看股债比例还不够，这只基金在股票投资策略上更是有独到之处。它用的是“主动量化+小盘股”的路子。啥意思呢？就是依靠量化模型，结合基本面分析和量价指标，系统化地筛选股票，不依赖基金经理个人的主观感觉去“猜”市场。更关键的是，它把宝主要押在了小盘股上。你看它的前十大重仓股，市值普遍集中在15亿到30亿这个区间，盘子小，弹性大。而且它持股极度分散！前十大重仓股加起来占基金资产的比例居然连1.5%都不到，总共持有的股票数量高达371只，平均每只股票权重才0.15%左右。这种“广撒网”式的投资，好处太明显了——就算有几只股票表现不好，对整体组合的冲击也非常有限，最大程度地控制了单一股票“爆雷”的风险，回撤自然就比较好管。官方数据也印证了这点，它的最大回撤能控制在-7%以内，这在带权益仓位的基金里算是相当优秀的水平了。

策略好，还得看实战效果。工银聚享的业绩，最近一年是真心亮眼。截至2025年8月底，近一年的涨幅达到了惊人的43.74%！这可不是随便说说的，它把同期混合债券型基金指数那10.47%的表现远远甩在了身后。哪怕回看今年一季度报告，近一年涨幅也有27.31%，到了5月底的数据是28.54%，7月份的信息显示近一年涨幅是37.37%，但都指向一个事实：它近一年的表现非常强劲，在同类偏债混合基金里是拔尖的，甚至一度排到同类的第一名。当然，咱也得客观，不能光看吃肉不看挨打。翻翻历史，它在2022年和2023年市场整体不好的时候，净值也出现过下跌，这提醒我们，带权益仓位的基金，市场系统性风险来临时也难以独善其身。但关键是，它能在市场回暖时快速跟上甚至领先，把之前的坑填上并创新高，近三年整体还是取得了正收益，回撤修复得也快。

管理这只基金的是焦文龙和何顺两位基金经理。焦文龙可不简单，他是工银指数及量化投资部的总经理，有16年从业经验，10年投资管理经验，是位经验丰富的老将。背靠工银瑞信这样的大平台，他们的固收团队对宏观、利率、信用风险的研究很深，量化团队也有实力，采用“人工+机器学习”来挖掘有效的投资因子。整个公司在“固收+”和偏债混合领域确实有口碑，近一年全市场收益超20%的偏债混合基金里，工银瑞信一家就占了4席，旗下多只产品都拿过季度、年度的冠军。这实力，让人拿着心里更踏实点。

所以啊，综合看下来，在这个存款利率低得可怜、权益市场有回暖但波动仍在、纯债收益吸引力下降的节骨眼上，像工银聚享这样的偏债混合基金，确实展现出了“能攻善守”、“稳中有进、回撤可控”的特质。它用债券打底提供“压舱石”般的稳定，用接近上限的、极度分散的小盘股量化策略去积极捕捉弹性收益，再辅以债券部分的久期择时来应对市场变化，真正做到了“进可攻、退可守”。对于我这样既想分享点股市回暖的红利，又怕市场震荡太大晚上睡不好觉的普通投资者来说，它提供了一个相对省心的一站式解决方案，算得上是当下这个“纠结”市场环境里一个值得重点考虑的“上乘之选”了。十月份，就按这个思路调整布局试试看。