#天天基金13岁啦# 暗柳萧萧，飞星冉冉，夜久知秋信。你好，我是地球村的木同学。

私认为在当前小盘股结构性行情背景下，以$工银聚享混合C$ 为代表的小盘策略产品展现出独特的配置价值。这类产品通过“债券底仓+小盘股增强”的组合策略，在控制波动的同时捕捉小盘股弹性，尤其适合追求稳健收益与成长潜力平衡的投资小伙伴。

一、市场环境：小盘股的结构性机遇与挑战

1. 驱动因素支撑行情延续

政策红利释放：2025年“专精特新”企业奖补资金达80亿元，工信部推动50个AI创新应用先导区建设，直接利好小盘科技企业。 产业趋势共振：AI算力、人形机器人等新兴赛道崛起，小盘股中技术突破型企业成为资金追逐对象。

2. 风险与分化加剧

业绩验证压力：2025年Q2小盘股中40%企业动态市盈率超50倍但盈利增速为负，估值与业绩背离显著。退市新规加剧市场对小微盘股的恐慌。

流动性波动风险：小盘股日均成交额中位数仅1.2亿元，量化交易同质化止损机制可能放大波动。

二、产品策略：工银聚享混合C的“攻防之道”

1. 资产配置：债券底仓对冲波动，小盘股增强收益

债券部分：仓位长期维持在50%，（25Q2降到33.65%）以利率债和AAA级信用债为主，票息收益稳定贡献年化4%-5%的基础收益。

权益部分：聚焦流通市值低于40亿元的小盘股，前十大重仓股集中度仅1.21%，分散配置于机械设备、计算机等行业，避免单一行业风险。

2. 策略优势与业绩表现

超额收益显著：近1年净值增长35.14%，远超业绩基准（7.95%），同类排名第1；近6个月收益17.86%，跑赢中证1000指数（约12%）。量化选股策略（如低估值+高成长因子）贡献主要超额收益，2025年Q1通过增持某光模块企业（净利润环比增47%）增厚收益。

风险控制出色：夏普比率3.06，风险调整后收益碾压级优势。债券仓位与小盘股的负相关性（-0.32）可以有效对冲系统性风险。

3.费率与流动性优化

C类份额持有30天免赎回费，综合费率1%/年，比同类低30%，适合短期配置与定投。

规模适中：截至2025年9月，基金规模1.89亿元，对小盘股冲击成本较低，调仓灵活.

四、木同学的配置：动态平衡与场景适配

1.仓位管理与建仓策略

核心配置：将小盘策略产品占权益资产的20%-30%，搭配沪深300指数基金等稳健资产平衡风险。

分批建仓：采用“金字塔式”加仓法，指数每下跌5%增持10%仓位，确保成本摊薄效果。以10万元本金为例，若中证1000指数下跌10%，定投成本可降低约5%。

2. 操作战术与再平衡

动态止盈止损：当累计超额收益达15%时，木同学会减持10%仓位锁定收益 。

行业轮动：关注政策催化领域（如AI算力、人形机器人），同时规避交易拥挤的半导体设备等板块。例如，2025年Q3工银聚享混合C减持半导体设备标的，增持工业机器人企业，有效缓冲净值波动。

3. 场景适配与持有周期

短期理财的小伙伴：C类份额适合持有3个月以上，捕捉小盘股阶段性行情。例如，2025年Q2小盘股反弹期间，持有1个月收益可达5%-8%。

长期增值：通过红利再投资实现复利效应。

避险配置：在市场波动加剧时，木同学也会将持仓比例提升至40%-50%，利用债券底仓对冲权益风险。

所以综上，工银聚享混合C通过“债券底仓+小盘股增强”策略，在当前行情中展现出“进可攻、退可守”的特性。其超额收益源于量化选股与久期管理的双重驱动，风险控制能力在同类产品中领先。木同学会根据自身风险偏好和投资期限，合理配置并动态调整，以充分享受小盘股结构性机遇，同时规避潜在风险。对于追求稳健成长与波动控制平衡的小伙伴，木同学认为此类产品是构建“安全垫+弹性收益”组合的理想选择。@工银瑞信基金 #晒收益#