#天天基金13岁啦# 我对自己的定位是投资小白，任何投资操作都需要审慎，所以找到一个好的投资工具或者产品真的是太难了，但是我喜欢偏债混合型基金。一、对偏债混合型基金的核心看法：震荡市中的“攻守平衡器”

1.股债结合的独特优势

偏债混合型基金通过“债券筑基+权益增强”的双轮驱动模式，在2025年市场环境中展现出三大核心价值：

风险缓冲垫效应：以工银聚享混合基金为例，其债券仓位占比 50.82%，通过配置国债、高等级信用债等低波动资产，在2025年一季度市场震荡中实现最大回撤仅-3.02%，显著优于偏股型基金。这种“固收打底”特性使其在股债双杀行情中表现出较强的抗跌性。

收益增强弹性：权益仓位（通常 20%-40%）可捕捉结构性机会。这种“权益添翼”能力使其在市场回暖时能够分享上涨红利。

流动性管理优势：相较于纯债基金，偏债混合型基金可通过灵活调整股债比例应对市场变化。

2. 市场适应性与配置价值

在2025年“弱复苏+高波动”的宏观背景下，偏债混合型基金的配置价值进一步凸显：

利率下行周期中的防御性：申万宏源预测2025年10年期国债收益率将进入“1%时代”，利率债收益空间收窄，但偏债混合型基金可以通过信用债票息（如AAA级企业债收益率约2.5%）和可转债转股溢价（如银行转债平均溢价率18%）增厚收益。

权益市场结构性机会的捕捉：A股呈现“指数稳、结构分化”特征，偏债混合型基金可聚焦两大主线：

高股息资产：如银行、公用事业板块，7月险资举牌案例中，华菱钢铁、江南水务等因现金流稳定成为配置重点。

政策催化的科技赛道：液冷服务器、CPO等细分领域在7月涨幅超10%，部分偏债混合型基金通过配置相关转债实现超额收益。

二、2025 年布局策略：哑铃型配置与动态再平衡

1. 股债比例的动态调整

基准配置：我采用 “60% 债券 + 30% 股票 + 10% 可转债” 的核心框架，其中债券部分以利率债（30%）和高等级信用债（70%）为主，股票部分聚焦红利资产（40%）和成长赛道（60%）。

2.债券端的精细化配置

利率债波段操作：在10年期国债收益率低于1.7% 时减持，高于1.9% 时增持，通过捕捉10-15BP的利差波动增厚收益。

可转债哑铃策略：一端配置低溢价率、高股息的银行转债，另一端配置高弹性的科技转债。

3.权益端的结构性布局

红利资产防御底仓：配置银行、公用事业等低估值、高分红板块，作为组合“压舱石”。

成长赛道弹性配置：聚焦三大主线：人工智能：液冷服务器、CPO等细分领域。创新药：医保目录调整新增商保创新药目录，部分药企因纳入预期迎来估值修复。

高端制造：工业母机、机器人等受益于设备更新政策，相关基金在二季度通过增持实现净值增长。

4.基金选择与组合构建

均衡型代表：工银聚享混合（债券 50.82%+ 权益 38.61%），通过量化模型精选小盘股，近一年收益率 41.96%，同类排名第 1。

持有期限建议：偏债混合型基金适合中长期持有（建议 1 年以上），以平滑市场波动影响。例如，工银聚享混合基金近三年收益率 13.69%，显著优于短期持有收益。

把握“稳中有进”的配置主线。2025 年偏债混合型基金的布局需紧扣 “防御性 + 进攻性” 双重逻辑：债券端：以利率债和高等级信用债为“盾”，通过票息和久期策略应对利率下行；以可转债为“矛”，捕捉权益市场结构性机会。

权益端：以高股息资产为“锚”，对冲经济不确定性；以政策催化的科技、医药为“箭”，提升组合弹性。

动态调整：通过股债再平衡、行业轮动和基金优选，在控制风险的前提下追求超额收益。

对于我个人而言，偏债混合型基金不仅是“震荡市中的压舱石”，更是 “弱复苏周期中的收益增强器”。通过科学配置与动态管理，希望$工银聚享混合C$ 能帮我在2025年实现“进可攻、退可守”的投资目标。@工银瑞信基金