#天天基金13岁啦#时间真是嗖嗖地过啊，一转眼2025年都快到十月份了。站在九月底这个当口，琢磨着接下来的布局，我打算动一动手里的基金组合。计划呢，是卖出一些拿了好几年的中长期纯债基金，腾出来的钱，准备重点投向偏债混合型基金这个方向。为啥这么想呢？主要还是看中了它在当下这个特殊市场环境下的平衡能力。
这几年，大家伙儿应该都深有感触，银行存款利息是一降再降。三年期定存现在连2%的年利率都摸不着了，活期就更别提了，那点利息聊胜于无。另一边厢，股票市场倒是从去年9月（2024年9月）开始，掀起了一波挺像样的上涨行情。看着股市涨，光拿着纯债基金吧，心里总有点不甘心，收益确实显得单薄；可要是全仓冲进股票基金呢，又觉得心里发虚，毕竟波动太大，风险太高，晚上睡觉都不踏实。这感觉，就像站在跷跷板的两头，想找个稳稳当当的中间位置。
琢磨来琢磨去，我觉得工银瑞信基金旗下的工银聚享混合基金（基金代码：A类011729 / C类011730），挺符合我现在想要的那个“中间位置”。这只基金是个典型的偏债混合型产品，它最吸引我的地方，就是它那个“稳中有进、回撤可控”的特点，跟你提到的很一致。它把大约38.36%的仓位放在股票上（实际操作中，其股票仓位长期维持在接近40%上限的35%以上），剩下的主力则配置在能提供稳定收益的债券上，特别是像国债、企业债这类利率债和信用债。这种“债底+股矛”的组合拳，感觉既能靠着债券部分稳住阵脚，平滑波动，又能通过股票部分去捕捉市场上可能出现的上涨机会，争取更高的收益弹性。
仔细看看工银聚享的表现，确实有点东西。截至今年8月底的数据显示，它近一年的涨幅达到了43.74%，这个数字可不得了，远远甩开了同期混合债券型基金（二级）指数10.47%的表现一大截。更关键的是，它在取得这么好成绩的同时，风险控制做得也很到位，历史上最大回撤被有效地控制在-7%以内。这种“能攻善守”的特性，对于像我这样既想追求点收益，又不想承受太大波动的普通投资者来说，吸引力太大了。而且它在同类基金里的排名也相当亮眼，近一年稳居同类普通偏债股票基金（股票上限高于30%）的第一名，近一年、近两年的业绩在同类中都名列前茅，还获得了专业机构的三年期五星评级。
它具体是怎么做到的呢？我发现它的策略挺有特色。在股票投资这块，它玩的是“主动量化+小盘股”。不是靠基金经理单打独斗拍脑袋选股，而是用一套系统化的量化模型，结合基本面和量价分析，从海量数据里淘金。它特别偏爱流通市值在15亿到30亿区间的小盘股，这类股票在当下活跃的市场里，往往被认为成长弹性更高。而且它持股极其分散，前十大重仓股加起来占基金净值的比例居然还不到1.5%！这大大降低了个别股票“爆雷”对整体组合的冲击风险，波动自然就更容易控制。
在债券投资上，它也不是简单的“躺平”吃利息。常规的“固收+”产品往往拿高等级信用债当底仓，但工银聚享更灵活，它会做积极的久期择时。啥意思呢？就是它会根据市场利率水平的变化，动态调整债券组合的配置。比如在它判断利率处于相对高位、未来可能下行的时候（债券价格与利率走势相反），就会大胆地增加像国债这类长久期利率债的配置比例，甚至能在一个季度内把国债占比从12.21%大幅提升到38.62%！这种灵活调整，目的是在债券部分也能争取到一些资本利得，增厚收益。这种“反人性操作”和“久期管理”，体现了管理团队对市场的敏锐判断。
说到团队，掌舵这只基金的是焦文龙和何顺两位基金经理。焦文龙可不简单，他是工银瑞信指数及量化投资部的总经理，有16年从业经验、10年投资管理经验，算是位经验丰富的量化老将了。整个工银瑞信的固收团队在业内也很有口碑，对宏观经济、利率走势研究深入，擅长通过多元化投资组合来优化配置、控制风险。近一年全市场收益超20%的偏债混合基金里，工银瑞信一家就占了4席，团队实力可见一斑。正是这种深厚的积淀，让很多持有工银聚享的投资者觉得它像自己资产组合里的“压舱石”，涨跌之间心态更稳。
看看现在的大环境：国内货币政策保持着宽松基调，财政政策也在持续发力，加上外部美联储进入降息周期，整体对债券市场是有支撑的。同时，经济预期有所改善，市场流动性比较充裕，又为权益资产提供了舞台。在这种“股债相和”的背景下，高息资产稀缺，纯债基金收益低、风险未必小（如信用风险、利率风险），纯股票基金波动又太大。工银聚享这类偏债混合基金，通过不超过40%的权益仓位，精准布局有潜力的赛道，同时灵活运用量化模型和久期管理，在债券和股票之间寻求最佳平衡点，恰恰能很好地解决这个矛盾。它简化了投资流程，相当于“一键”帮你实现了股债平衡，既能享受债券的稳定性，又能借助权益的弹性提升整体收益潜力。
所以，对我而言，在2025年行至九月底、展望十月的这个时间节点，卖出部分中长期纯债基金，将仓位转向像工银聚享混合这样运作成熟、策略清晰、历史业绩和风控都经得起考验的偏债混合基金，是一个经过深思熟虑的选择。它未必能让你一夜暴富，但它在追求“稳步增长”的目标上，展现出了清晰且有效的路径——以债券为盾，力求稳健；以（量化精选的）股票为矛，伺机进取；通过极度分散和灵活调整，努力控制回撤。在当前这种存款利率低迷、权益市场虽有回暖但波动犹存的环境下，它确实展现出了作为资产配置中“压舱石”的价值，算得上是一个力求兼顾收益与安心的较优解了。
