#股债相和进退有道#我认为偏债混合型基金，是资产配置中的 “多面手”，在投资领域占据着独特地位 。

从资产构成看，这类基金以债券投资为主体，债券仓位通常在 50% 以上，部分产品实际债券投资市值占基金资产净值比例的中位数甚至超 80%。国债、高等级信用债是常见配置，收益稳定且能有效降低组合风险。而股票投资虽占比相对少，却至关重要。在股市向好时，能抓住上涨行情，为基金收益添上 “翅膀”，赋予基金获取超额收益的潜力 。

风险收益特征上，因其债券投资占大头，相比股票型、偏股混合型基金，风险更低。但又因配置了股票，风险与收益均高于纯债券型基金。近 10 年数据显示，万得偏债混合型基金指数年化收益率为 6.51%，高于万得债券型基金指数的 5.11%，但低于万得偏股混合型基金指数和万得普通股票型基金指数 8% 以上的年化收益率；在波动率方面，万得偏债混合型基金指数近 10 年年化波动率为 4.24%，远低于股票型基金超 20% 的年化波动率，又略高于债券型基金不到 3% 的年化波动率 。

投资策略极为灵活是其一大亮点。基金经理可依据对宏观经济、股债市场走势的判断，灵活调整股债投资比例。当预期股市上行，适当提升股票仓位，尽享股市红利；若预测债市更具潜力或股市有下行风险，便降低股票持仓，增加债券配置，确保资产稳健。相较于二级债基（债券投资比例不低于 80%，股票投资比例不能超过 20%），偏债混合型基金在股票资产配置上更具灵活性，基金经理资产配置能力对业绩影响更大 。

总的来说，偏债混合型基金为追求资产稳健增值、风险承受能力适中的投资者，提供了理想投资选择。它在波动市场中寻求稳健与收益的平衡，帮助投资者在不同市场环境下，都有机会实现资产的合理增长 。@工银瑞信基金

#晒收益#