1 新能源行业前低后高。

李一帆分析了今年新能源行业的整体表现，指出该行业上半年持续低迷，但在下半年三季度开始出现了一波不错的行情。主持人小瑞介绍了本次分享的主题和嘉宾。

2 新能源行业供需变化和利润分配趋势。

李一帆分析了锂电和光伏行业的现状。锂电板块产能调整明显，部分材料如6伏VC已供不应求，预计碳酸锂将逐步平衡。储能领域收益率良好，而电动车传导涨价较慢。光伏行业硅料价格修复，但整体仍供过于求，期待政策深化改善盈利。他指出新能源产业链利润分配正在变化，上游锂矿和中游材料盈利能力持续改善，价格传导机制逐步形成。

3 光伏行业供需失衡是最大挑战。

李一帆指出光伏行业当前面临供需严重失衡的挑战，中短期需关注反内卷政策效果，长期仍以降本增效为主线。他看好钙钛矿叠层技术成为下一代发展方向。储能方面，需求超预期发展，国内市场因政策支持和经济性改善呈现多点开花。固态电池等颠覆性技术可能重塑新能源行业格局。

4 新能源行业未来由技术和需求共同驱动。

李一帆指出固态电池是锂电行业重要发展方向，工信部已投入60亿元专项研发，预计2027年实现示范应用。硫化物路线是终极方案，将带来产业链变革。氢能和钙钛矿技术也迎来发展机遇。他认为新能源行业未来将由下游需求增长和技术迭代共同驱动，新能源汽车渗透率不足30%，储能需求也将快速增长。

5 锂电池技术发展和应用前景展望。

李一帆分析了锂电池在低空经济、深海开发和机器人等新场景的应用潜力，指出固态电池技术将加速行业渗透。他强调当前供需关系调整是关键，长期需聚焦降本增效，特别看好异质结钙钛矿电池在太空光伏领域的发展前景。对于储能领域，认为需进一步明确发电侧、电网侧和用户侧的商业模式。

6 储能需求全面爆发。

李一帆分析了储能行业的发展趋势。他指出，国内储能需求最初主要来自发电侧的强制配储政策，但随着新能源渗透率提升和成本下降，用户侧储能的经济性显现。政策支持如容量补偿和电价政策进一步推动了用户侧储能需求。海外市场由于电网较弱和缺电问题，储能需求更为迫切，叠加AI带来的电力需求，欧美市场储能需求也在增长。李一帆认为储能需求正处于全面爆发的起点，未来持续性值得期待。

7 固态电池和钙钛矿的投资机会。

李一帆分析了固态电池的产业化进程，指出虽然离成熟还有距离，但产业链各方都在积极推动。他提到硫化物固态电池与现有体系的差异，以及材料、设备等环节的投资机会。在钙钛矿方面，他强调了其低成本优势以及与晶硅电池的融合潜力，认为这是下一代光伏技术的重要方向。

8 新能源行业未来增长动力分析。

李一帆指出，新能源行业已从爆发期进入成熟期，未来增长的核心动力包括下游需求扩张、技术迭代及储能应用爆发。以锂电为例，当前全球新能源汽车渗透率仅30%，仍有较大提升空间。储能需求近年快速崛起，未来可能超越新能源汽车市场。此外，深海经济和机器人等新场景将拓展锂电应用。光伏、锂电等新能源系统成本已低于传统能源，如光伏发电成本已低于火电。

9 新能源产业链利润分配变化。

李一帆分析了新能源产业链的利润分配变化。他指出锂电产业链上游资源品和中游材料盈利能力改善，价格传导顺畅。光伏产业链由于供需失衡，价格传导难度较大，期待政策推进改善。他看好锂电产业链的盈利能力修复。