经过一个假期的发酵，关税对股市的影响终究还是传递到了A股和港股。截至收盘，A股沪指失守3100点，市场逾2800股跌停。上证指数收跌7.34%报3096.58点，创业板指跌12.5%，万得全A跌9.26%。港股方面，恒生指数 收跌13.22%报19828.30点，失守2万点关口，创1月23日以来新低。

面临历史性级别的恐慌时刻，怎么看？怎么办？

那么面对这种情况，我们有必要帮大家理清一下局面：

1⃣首先，暴增的关税无疑会对国内外经济和企业造成影响。

但对于一些相关性比较小的方向，或在无差别的恐慌情绪中遭到了错杀，盘面跌幅可能已经超过了其真实影响。

另外，面对这种程度的下跌，各方面后续都会有应对措施，包括但不限于国内稳经济，国外美联储可能加快的降息，甚至是关税政策本身的反复。

因此，这个时候抄不抄底先不说，心态上首先不能恐慌，避免做出错误的交易决策，将账面损失变成真实亏损。当然，如果实在担心，可以考虑先观望一阵子，等行情平静一些再做打算。

2⃣借鉴历史，我们可以知道一些事情。

上次发生这种程度的下跌，可以追溯到2020年初疫情刚刚开始的时候。

虽然引发暴跌的原因不一样，但二者都是突发性事件所引起，在很多方面都可以参考。

比如很多小伙伴期待有稳定市场的举措， 临近收盘之际，中央汇金公司 发布公告称， 中央汇金公司 坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

3⃣暴跌之后，我们应该关注什么？

每当行情出现波动的时候，都是非常好的寻找主线的机会。

我们可以通过两个指标来确定主线：

一是回调时下跌的幅度；

二是后续反弹时上涨的幅度（以及是否创新高）。

主线方向往往体现出“下跌少、上涨多”的特点。

以去年924行情为例，科技方向率先收复失地创出新高，并且在短期波动中也呈现出“回调少、反弹多”的特点，此时主线是什么一目了然。

再比如更早的，2018年同样是贸易摩擦，指数暴跌后科技一马当先（5G、电子、半导体），成为之后两年的主线。2020暴跌后，新能源的主线地位正式确立。

（来源：广发策略）

4⃣要抄底吗？

这种程度的下跌，多少都会有一些低位机会。但是也要注意节奏，不同交易风格的投资者可能会有不同的选择，这里我们提供几个可以重点关注的时点：

暴跌伊始，算是第一个时点；

如果后续持续发酵，那可以等再累积比较可观的跌幅（比如-10%）且跌势有所企稳（比如一周都稳在一个水平），又是一个时点；

再之后，等到市场出现比较明确的回暖信号，可能是比较强劲的政策刺激或是海外变局，则又是一个右侧确认的时点。

以上三个时点，大家可以根据自己的情况灵活选择：如果是长期配置，那前两个可能位置会更低，“赔率”更高。如果是短期，那后两个可能是“胜率”更高的策略。

5⃣具体方向？

就当下来讲，对于一些基本面优秀且短期跌幅较大的板块，可以先关注起来。

产业趋势方面，对比2018-2019年来看，当科技产业周期走出趋势的时候，科技成长方向往往在中期层面也会对贸易战脱敏。以AI终端与应用为核心的产业趋势并未止步，此轮调整不可避免，但随后会迎来全年最佳的买点。

组合配置方面，延续科技+红利的哑铃策略，配置保护远胜于单押，恐慌下的错误定价将是大量超额来源，不妨关注每次危机背后隐藏的机会。

（风险提示：本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。）

$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$ $华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$ $华夏中证港股通央企红利ETF发起式联接C(OTCFUND|021143)$