随着2025年进入年终倒计时，多家券商已陆续发布2026年度投资展望报告。综合各机构研判，多数认为，在经济基本面逐步恢复的背景下，2026年A股市场有望实现从估值修复向盈利提升的转变，延续“慢牛”走势。配置方向上，科技板块获分析师一致看好，被视为核心主线，消费板块的关注度也在持续提升。
关于“慢牛”行情，不同券商观点略有差异。德邦证券首席经济学家程强指出，2026年A股指数稳定有支撑，科技成长仍是主线，人工智能、算力等硬科技赛道有望领涨，同时高股息资产具备底仓价值。东兴证券策略首席分析师林阳认为，市场将从估值驱动转向盈利驱动，A股利润增速或达12%左右。开源证券策略首席分析师韦冀星则提出“低斜率慢牛”判断，风格更趋均衡，科技为首要主线，红利风格表现或优于2025年。华福证券朱斌强调，当前A股处于新牛市周期，2026年“转型牛”将深入推进，市场或呈现波浪式前行。太平洋证券张冬冬则看好有色等上游资源及科技板块。
科技板块被多家机构视为核心主线。林阳表示，人工智能领域下游应用将进入爆发期，机器人、商业航天、可控核聚变、自动驾驶等方向值得关注。韦冀星指出，科技成长具备盈利、海外映射及半导体周期共振三大优势。国金证券牟一凌则分析，近期AI产业链行情扩散，“泛AI”资产（铜、储能等）表现优于核心资产，且市场对资本开支缺乏营收反哺的容忍度下降。
消费内需关注度提升。林阳认为，消费复苏是经济恢复的大概率事件，大金融（尤其是非银金融）估值有望随业绩改善提升。牟一凌则指出，中央经济工作会议将“扩大内需”置于首位，居民增收计划或推动消费板块回归，重点关注服务消费与新消费品，航空、酒店、免税、食品饮料等领域有望受益。
来源：数据宝
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