当前市场处于“政策托底与基本面弱复苏”的平衡期，四季度大概率延续“韧中求进”的震荡上行态势。国内“反内卷”政策逐步落地，但房地产投资低迷、消费复苏分化等压力仍存；海外美联储降息落地，但美国大选后的贸易政策不确定性构成外部扰动。在此背景下，策略需兼顾“政策红利”与“盈利确定性”：科技端可聚焦AI算力、智能驾驶等政策密集支持且需求明确的赛道，受益于科创债与再贷款双重扶持；消费端优先选择家电“以旧换新”覆盖的龙头，这类企业兼具低估值与业绩修复预期。同时，30年期国债走强反映避险需求，黄金与高股息基建股可作为组合“压舱石”，应对市场可能的短期震荡。