上周，人工智能指数下跌0.9%，云计算指数下跌1.9%，科创人工智能指数下跌0.6%。上周海外市场科技股持续修复，代表海外大型科技股表现的TAMAMA指数上涨8.7%。上周在关税议题有所缓和后，市场风险偏好有所修复，尤其是前期调整较多的海外大型科技股修复显著，高端芯片相关的限售政策调整也对海外科技公司业绩预期形成一定支撑。产业层面，上周市场关注国内云厂商AI业务发展及资本开支情况，整体来看，国内AI产业界仍在沿着低成本高性能模型方向前进，持续推动应用生态繁荣。
市场复盘：市场层面，关税议题缓和后，海外市场风险偏好显著修正，尤其是此前调整较多的科技板块。此外，上周据美国商务部宣布撤销拜登政府于2025年1月发布的人工智能扩散规则，但同时宣布收紧针对中国芯片和大模型产业的限制政策，长期来看，AI基础设施领域的国产化趋势不会受到逆转。产业层面，上周国内云厂商陆续发布季度财报，尽管受到一些供应链因素的挑战，但中国云厂商仍在持续推动AI基础设施建设，根据阿里巴巴资本性支出承诺事项，2025年3月31日已签约但尚未计提的资本性支出承诺总金额达453亿人民币。长期来看，国内AI产业界仍在沿着低成本高性能模型方向前进，持续推动应用生态繁荣。
产业动态：
1）政策方面：国内外AI产业政策正加速落地。5月12日，美国商务部正式宣布废除拜登政府于2025年1月15日发布的《人工智能扩散规则》。该规则原定于5月15日生效，但因“扼杀创新”和“损害外交关系”被紧急叫停。
2）算力方面：海内外巨头持续加码AI算力研发与投资。彭博社5月13日报道，特朗普政府计划向阿联酋的G42和沙特的Humain两家人工智能公司授权销售数十万枚AI芯片。报道援引知情人士透露，这些协议可能会在特朗普访问中东期间最终敲定。其中部分芯片将通过G42与OpenAI的新合作伙伴关系流通，而其他芯片则可能直接供应给G42。
3）模型方面：大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础模型。5月12日，据媒体报道，国内首个光子芯片专用大模型OptoChat AI正式发布，这一创新成果将推动我国光子芯片研发进入智能化新阶段。
4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。Manus向全球用户开放注册。Manus日前在社交平台发布消息称，从5月12日起，Manus向所有人开放，无需等待名单；所有用户每天可免费执行一项任务，消耗300积分，所有用户一次性获得1000积分奖励。
展望下周，继续关注国内AI应用落地进展、美股大型科技公司财报展望、海外贸易政策变化及国内宏观政策变化。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
注：数据来源：Wind，截至2025年5月18日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
规模指数（宽基）：中证A500、沪深300
风格因子：红利价值、中证红利、红利低波、自由现金流
行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、中概互联、银行
1）科创人工智能：近期海外大型科技公司本财季资本开支指引维持较高水平，支撑国内参与全球AI产业分工的板块预期上升；国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型，有望进一步推动应用生态繁荣；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus进入量产准备阶段，2025年预计将完成试生产5000台，关注25年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：关税等外部扰动出现边际缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）银行：银行股基本面稳健，红利属性凸出，股息率水平仍维持在6.4%，公募基金改革或带来银行仓位提升空间，以险资为代表的中长期资金加速入市持续带来增量资金。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
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