#工银聚焦偏债混#留言第9天，工银聚丰混合C（基金代码011533）作为一只聚焦“均衡价值+固收”策略的偏债混合型基金，自2021年5月28日成立以来，便以“严格控制风险、保持资产流动性”为核心前提，在震荡多变的市场中构建了一套“攻守兼备”的投资体系，完美契合了稳健型投资者“不追求一夜暴富，但求长期稳赢”的核心需求。其本质并非简单的股债资产叠加，而是通过科学的动态平衡策略，以固定收益资产筑牢组合“安全垫”，以均衡价值类权益资产提升收益弹性，既突破了纯债基金收益有限的瓶颈，又规避了股票型基金波动过大的风险，成为震荡市中资产配置的优质选择。
从资产配置框架来看，工银聚丰混合C的比例设计充分体现了“稳健为先”的理念。作为偏债混合型基金，其股票仓位上限被严格限定在40%，这一制度性约束从根源上控制了组合的下行风险，而在实际运作中，基金经理更倾向于维持20%左右的权益仓位，进一步强化了组合的稳健属性。2025年二季报数据显示，基金债券资产占比达66.89%，股票资产占比30.14%，现金资产占比2.61%，这种“债为主、股为辅”的配置结构，确保了组合在获取稳健利息收益的基础上，能够灵活参与股市上涨红利。在固收部分，基金以高等级债券为核心打底，其中金融债占比接近60%，同时对信用债投资设置了严苛的评级门槛——AAA级信用债占比不低于50%，AA级及以下信用债占比不高于20%，通过严格的信用筛选机制有效规避违约风险。此外，基金将可转换债券、可交换债券的投资比例控制在资产净值的20%以内，这类品种兼具债性与股性，既能在市场平稳时获取固定收益，又能在标的股票上涨时分享增值收益，成为连接固收与权益的“桥梁”；同时，同业存单投资比例不超过基金资产的20%，现金及一年以内到期的政府债券占比不低于5%，这些配置进一步提升了组合的流动性与安全性，确保在极端市场环境下也能从容应对赎回压力。
在权益投资的“均衡价值”层面，基金展现出鲜明的价值导向与分散化配置特征，拒绝盲目追逐热点，而是聚焦高质量企业的长期价值。其股票持仓重点选择治理结构完善、经营稳健、业绩优良或价值被低估的标的，例如山东黄金、京沪高铁等具有稳健基本面或高分红潜力的公司，这类企业抗周期能力强，能够在市场波动中为组合提供稳定支撑。行业分布上，基金覆盖了有色金属、交通运输、医药、采矿业等低关联性领域，2025年二季报显示，交通运输、仓储和邮政业占比18.01%，采矿业占比13.59%，信息传输、软件和信息技术服务业占比2.06%，这种多元化布局有效降低了单一行业波动对组合的冲击。更值得关注的是，这种均衡配置并非盲目分散，而是基于宏观经济周期与产业演变规律的精准布局，例如在经济底部修复阶段，重点捕捉高股息、顺周期等结构性机会，既保证了权益部分的收益弹性，又避免了风格集中带来的回撤风险。从历史业绩来看，这套策略成效显著：基金近三年年化收益率高达10.86%，超越99.22%的同类产品，近一年夏普比率达到1.86，意味着在承担单位风险的情况下能获得更高的超额收益；而从近期净值表现来看，2025年11月以来，基金净值在1.23-1.26区间平稳波动，近1个月收益率0.43%、近3个月收益率7.06%、近12个月收益率12.30%，不同市场周期中的稳健表现，印证了其净值曲线的平滑性，为投资者带来了舒适的持有体验。
工银聚丰混合C的持续稳健表现，离不开背后双基金经理的“能力叠加”与工银瑞信基金强大的投研体系支撑。基金由刘婷和盛震山共同管理，二人均拥有超13年证券从业经验，形成了“宏观视角+个股精选”的互补格局。刘婷擅长自上而下的大类资产配置，通过对宏观经济运行态势、政策变化、资金供求等因素的深入分析，灵活调整组合久期与股债配比，例如2023年一季度提升权益配置捕捉“春季躁动”，三季度及时增厚债券仓位构建安全垫，为组合奠定“稳定器”；盛震山则专注于自下而上的个股挖掘，以中长期价值判断为核心，通过宏观经济周期、产业演变规律、企业价值评估的三维研究体系筛选标的，为组合提供“进攻矛”。这种“稳守+进攻”的搭配，使得基金能够精准把握市场节奏，始终站在风险收益比最优的一侧。此外，基金管理人工银瑞信基金在固定收益领域积淀深厚，专业化的利率策略、信用策略研究团队能够精准预判利率走势、评估信用风险，选择定价合理或价值被低估的债券构建组合，进一步夯实了收益的稳定性。
从适配场景与投资者定位来看，工银聚丰混合C的“均衡价值+固收”策略在当前市场环境下具有极强的适配性。当前经济处于底部修复阶段，市场震荡加剧、风格切换频繁，纯股基金面临较大的回撤压力，纯债基金又难以满足投资者的增值需求，而这只基金恰好平衡了“稳”与“赚”的核心矛盾，既能通过高等级债券获取稳健的利息收益，又能通过灵活的权益配置分享股市反弹红利。其低门槛、高流动性的特点进一步提升了普适性：申购状态持续开放，持有满30天即无赎回费，适合需要灵活周转资金的投资者；中风险等级则精准匹配稳健型投资者的风险承受能力，无论是作为家庭闲钱的理财选择，还是资产组合中的核心配置，都能发挥“压舱石”与“收益增强器”的双重作用。截至2025年11月26日，基金最新净值为1.2374，累计净值同步为1.2374，从近期净值波动来看，基金在市场波动中展现出较强的抗跌性与收益稳定性，进一步验证了其策略的有效性。
总体而言，工银聚丰混合C的“均衡价值+固收”是一套经过市场验证的成熟投资体系，它以固收为基筑牢安全边界，以价值为矛提升收益弹性，通过动态资产配置、分散化持仓、专业团队管理，在控制风险的前提下实现了长期稳健增值。在市场情绪反复、风格切换频繁的当下，这类“慢即是快”的产品更能穿越牛熊周期，为投资者带来持续的正向回报，也重新定义了震荡市中“稳健理财”的核心逻辑——不是放弃收益弹性，而是在风险与收益之间找到最佳平衡点，让投资既省心又安心。对于追求稳定当期收益和长期增值、不愿承受过高波动的投资者而言，工银聚丰混合C无疑是震荡市中的优质配置选择，其展现出的优异业绩、成熟策略与舒适持有体验，使其成为资产组合中不可或缺的重要组成部分。@工银瑞信基金
