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一幅关于时代、人与土地的画卷，正缓缓展开
“中国城镇化的下半场，不是钢筋水泥的简单堆砌，而是生活美学的整体觉醒。”
当我们的视线从摩天大楼的尖顶缓缓移开，投向那些正在焕新的街道、重生的老街区和充满活力的产业新城，会发现一场静默而深刻的变革正在发生。这不仅是物理空间的更新，更是一种发展范式的诗意转向。
01 基金素描：掌舵美丽中国的城镇焕新浪潮
工银美丽城镇股票C（基金代码：001044）并非一只追逐市场短期热点的主题基金。它诞生于一个更具纵深感的时代命题之中——中国新型城镇化。
基金主要投资于与“美丽城镇”主题相关的上市公司，涵盖城市基础设施升级、生态环境治理、智慧城市建设、消费升级、公共服务优化等多个维度。
根据最新季报，基金重点布局了环保治理、绿色建材、智慧城市解决方案、消费服务等细分赛道。其核心逻辑在于：城镇化率超过65%后，中国城镇发展正从“规模扩张”转向“质量提升”。
02 深度测评：在稳健与成长之间寻找平衡点
业绩回溯：穿越周期的韧性
近三年，尽管市场经历剧烈波动，该基金展现出较强的抗跌性和修复能力。特别是在2024-2025年结构性行情中，其在环保基建、城市更新相关板块的布局贡献了显著超额收益。
数据显示，基金近一年收益在同类“城镇发展”主题基金中稳居前30%。其波动率控制优于同类平均，最大回撤管理较为出色。
持仓透视：兼具防御与进攻
基金经理采取了 “核心+卫星”策略：
- 核心仓位（约60%）集中于现金流稳定、政策确定性高的市政服务、环境修复龙头企业，构成组合的“压舱石”
- 卫星仓位灵活配置于智能交通、节能改造、文化旅游等成长性板块，捕捉爆发性机会
前十大重仓股中，不乏细分领域隐形冠军，估值合理且具备技术壁垒。
03 赛道洞察：为何是“美丽城镇”？为何是现在？
宏观视角：政策东风持续强劲
“十四五”规划明确将“新型城镇化”列为国家战略，2024年“城市更新行动”全面提速。财政部数据显示，2025年仅地方政府专项债中投向城镇基建升级的规模就超万亿。
更重要的是，这不仅是投资拉动，更是发展理念的深刻变革。从“有没有”转向“好不好”，从“大拆大建”到“有机更新”，这意味着相关产业将从一次性工程转向可持续运营服务，商业模式发生质变。
产业视角：黄金交叉点已现
目前，中国城镇发展正处在几个关键“交汇点”：
- 绿色化与智能化交汇：既有“双碳”目标下的建筑节能改造，也有AIoT技术赋能的智慧管理
- 老龄化与适老化改造交汇：城镇公共设施适老化改造市场规模年均增速超20%
- 文化觉醒与空间重塑交汇：历史街区活化、社区微更新成为新增长点
04 基金经理解码：以匠人精神，做时代命题的投资者
该基金的掌舵人，拥有超过10年的城市发展领域研究经验。其投资理念可概括为 “守正出奇，与时偕行”。
“我们寻找的不是短期政策刺激的公司，而是在城镇转型大潮中，真正能够创造长期社会价值和经济价值的企业。” 在一次访谈中，基金经理如此阐述。
其核心方法论有三：
1. 空间价值重估：识别那些因功能升级、环境改善而实现价值跃升的空间载体
2. 模式创新溢价：重点投资那些通过技术创新或模式创新，解决城镇痛点的新范式企业
3. 现金流可见性：在成长性行业中，优先选择现金流稳定、资产负债表健康的公司
05 2026投资策略展望：在确定性中寻找弹性
展望2026，我们认为基金可能聚焦三大方向：
第一，韧性城市基础设施
气候变化背景下，防洪排涝、应急设施、分布式能源系统等将成为城镇“新刚需”。相关企业订单能见度高，政策支持明确。
第二，数字化赋能的城市治理
城市“数字孪生”、一网统管平台等，正从概念走向规模化落地。这不仅是技术公司机会，更是运营服务商的长期红利。
第三，银发经济与社区服务深度融合
到2026年，中国60岁以上人口将超3亿。社区养老、健康服务、代际共融空间等，将成为城镇更新的重要内容。相关商业模式正逐步成熟。
06 风险提示与独特优势
不可忽视的风险：
- 地方财政压力可能影响部分项目支付节奏
- 新兴领域技术路线存在不确定性
- 估值已反映部分乐观预期，需警惕市场情绪波动
基金的护城河：
1. 先发研究深度：团队在城镇发展领域积累深厚，能够提前1-2年布局产业趋势
2. 全产业链视角：不仅投资“建造端”，更关注“运营端”，把握价值转移趋势
3. 工银瑞信平台支持：背靠大型银行系基金公司，在政策解读、项目资源上拥有信息优势
07 结语：投资一场关于美好的长期叙事
“城市不是被填满的容器，而是被点亮的星辰。”
投资工银美丽城镇股票C，本质上是相信一个更宜居、更可持续、更富有人文关怀的未来城镇图景必将实现。这不仅是经济命题，更是社会命题、美学命题。
在短期波动与长期趋势之间，在财务回报与社会价值之间，在确定性需求与创新性供给之间，该基金努力寻找着平衡与突破。它或许不会在牛市中涨得最猛，但在中国经济转型的宏大叙事中，它正稳健地编织着属于自己的那一根金线。
“当我们谈论城镇，我们谈论的不仅是建筑和街道，更是无数人日常生活的总和，是文明在空间中的书写。” 而投资于此，便是相信这份书写，必将更加美好。
