1 展望2026年投资机会。

珞珞首先回顾了2025年市场表现，科技创新加速落地，权益类资产整体表现良好。黄金板块表现亮眼，上海金现货指数全年涨幅达58%。沪深300和标普500指数均上涨约17%。主持人建议投资者关注自身风险承受能力，仔细阅读基金相关文件。

2 A股回暖凸显硬科技主线。

珞珞回顾2025年A股市场整体回暖，创业板指涨幅近50%，北证50和科创50上涨超30%。小盘成长风格占优，中证2000指数全年涨幅36%。行业层面分化明显，有色金属板块领涨超90%，通信电子紧随其后；而消费类板块表现较弱。他认为科技板块有望成为2026年主线，我国人工智能产业规模达9000亿，企业数量快速增长，关键技术逐步落地商业化。

3 科技创新驱动AI产业发展。

珞珞分析了人工智能在实体应用的突破性进展，指出政策持续支持AI与实体经济深度融合的战略方向。他提到科创创业AI指数聚焦硬科技企业，覆盖人工智能全产业链，行业集中度高达79%，主要分布在通信设备、半导体和软件开发领域，具有较高的投资纯度和发展潜力。

4 双创AI指数覆盖AI全产业链。

珞珞分析了双创AI指数的特点和优势。该指数横跨科创板和创业板，涵盖从算力基础到应用场景的人工智能全产业链，形成了层次分明的产业投资组合。科创板提供芯片设计、半导体等底层技术支持，创业板则覆盖商业化应用领域。指数适合投资者一站式把握AI发展趋势。他还提到商业航天的投资逻辑受到需求、技术和战略三方面驱动。

5 商业航天发展潜力巨大。

珞珞分析了商业航天的多重驱动力：需求拉动体现在卫星互联网填补数字鸿沟、实时数据服务及应急通信备份；技术推动源于成本下降和地面技术外溢；战略驱动涉及国家安全和科技产业链发展。他还提到低轨资源有限性使先发企业掌握标准话语权，并指出当前市场环境下红利策略仍具配置价值。

6 防御与弹性资产配置策略。

珞珞分析了红利低波类资产在当前低利率环境下的吸引力，其5%的股息率优于银行存款利率。沪深300指数作为稳健宽基，去年跑赢近半数个股。建议组合配置中加入科技成长类弹性资产如科创板ETF，以实现风险收益平衡。科创板覆盖八大战略产业，涨跌幅20%限制使其在市场回暖时更具弹性，形成防御 弹性的协同配置格局。

7 分层配置抵御市场风险。

华泰柏瑞基金的珞珞建议采用分层多元的资产配置方法。他提出以红利低波类资产作为防御基础，宽基指数锚定市场趋势，科创板布局成长赛道增强弹性。这种平衡配置既能分散风险又可覆盖不同市场机会。他解读了险资近期下调风险因子的新规，指出这有利于险资长期持有A股资产，特别是沪深300、红利低波和科创板股票。他还比较了自由现金流策略与红利策略，强调自由现金流策略关注能持续产生现金流的优质企业。

8 介绍红利低波策略的底层逻辑。

珞珞解释了自由现金流率、红利因子和低波因子的作用。自由现金流率通过现金流与企业价值的比值筛选估值合理标的，红利因子以股息率选取盈利稳定企业，低波因子则通过波动率等指标增强组合抗风险能力。三者结合构成红利低波策略的长期有效性基础。他还提到中证自由现金流指数调整频率较高，并展望了消费板块的政策支持和发展潜力。

9 均衡配置是投资核心策略。

珞珞建议2026年投资应保持均衡配置，避免单一方向。他提到消费蓝筹估值较低，可关注高股息资产。同时，应结合国家长期战略布局成长板块，采取分批建仓降低风险。他强调长期主义思维，避免频繁交易，控制仓位以应对市场波动，构建符合个人风险偏好的组合。