最近比较热门的一个 AI 应用，是基于不同 AI 模型实时交易加密货币的站点。
从 10 月 18 日开始，以 10000 美元为起始资金，截至发文时，Deepseek 投资收益领先，最新资产为 21000 美元，短短几天收益率就达到了 100%。
这只是 AI 应用中的一个小场景。
当前基于 AI 的落地应用也层出不穷。
在 AI 时代，大家搜索问题的方式已从搜索引擎转向 Deepseek、豆包、kimi、元宝等 AI 工具。
在人工智能时代，算力是核心支撑 —— 它直接决定了 AI 模型的运行速度、数据处理规模，以及能承载的任务复杂程度。
从硬件构成来看，算力的实现不仅依赖 AI 芯片（如 GPU、ASIC），还离不开光模块、PCB（印制电路板）等关键组件。具体来说，光模块负责完成光电转换与光信号传输，PCB 则承担电信号的承载与传递，二者共同构成了算力系统中通信信号的核心载体。
也正因为如此，作为通信领域的两大核心组件，光模块与 PCB 在 “AI 算力 — 通用大模型 —AI 应用” 的商业化落地过程中扮演着关键角色，这也使得 CPO（共封装光学）的市场需求可能会愈发强劲。
最近参与了天天基金的基金调研团，调研了陈文凯老师管理的华泰柏瑞质量成长基金 [011452]。在会议中也学到了很多 AI 领域的知识和对 AI 未来的展望。
陈文凯老师提到，中美之间在 AI 模型层面的差距正逐渐缩小。
尤其是 Deepseek 横空出世后。
下图是国外 Chatbot Arena LLM 模型实验室对 AI 模型的综合评分对比。
性能分差从 2024 年初的 103，缩小到现在的 23。
而且随着模型性能增长，未来对算力的需求是无限的。
陈文凯老师管理的这只基金 —— 华泰柏瑞质量成长
重点关注的正是算力模块中的光模块、PCB 模块。
从该基金资产配置来看，9 月 30 日最新的行业分布数据显示，当前持仓中制造业占比最高，达 82%。
基金资产中股票占比为 93%，属于偏股型基金。
前十大持仓中，前三名是知名的 “易中天” 组合（新易盛，中际旭创，天孚通信），三者合计占比 28%。
陈文凯经理从 2024 年 6 月 21 日开始接管华泰柏瑞质量成长这只基金。从该基金 2024 年二季度的持仓（即陈文凯经理接手前的持仓）来看：
从上表可见，此前十大持仓以银行和能源为主，风格为稳健保守型。
而陈文凯经理上任后，投资风格快速切换，接管后的第一个季度持仓如下：
从其第三季度持仓来看，占比最大的为中际旭创、新易盛，还买入了腾讯、美团，开始抛弃传统蓝筹行业，转投新兴产业产业链。
近一年该基金净值大幅提升。
其排名从 2024 年的四分位最后一档，在陈文凯经理上任后提升至四分位第一档。
近一年同类排名 32，跻身 TOP10%。
该基金近一年的波动率为 44.47%，夏普比率为 2.28，优于同类均值 1.16；近一年最大回撤为 28.60%，高于同类均值 16.31%。
由于基金业绩快速提升，在最新一季度（2025 年 9 月 30 日）的报告中显示，该基金C类规模暴涨 537 倍！
目前基金规模已达 12.44 亿元，且仍有较大增长空间。
随着 AI 应用场景不断丰富，各领域逐渐受到 AI 不同程度的影响，算力需求将进一步扩大，相应的产业链需求依然旺盛，并不会戛然而止。
每只基金都有其适配的投资场景与人群，没有绝对的 “最优解”。希望本文的分析能为你提供参考维度，帮助你更清晰地认知产品核心逻辑。市场永远在变化，保持学习与敬畏之心，动态调整投资策略，才是长期盈利的关键。
#天天基金调研团#
