#天天基金调研团#
最近几天市场风格变幻莫测，前期涨幅过大的科技股反复震荡，很多人有些担心AI是否已经见顶，接下来是否会持续调整，不过在最近我有幸参加了天天基金调研团，本次邀请到的嘉宾是华泰柏瑞基金的基金经理陈文凯，陈经理具有9年从业经验，专注投资于具有可持续高质量成长且估值具有吸引力的公司，可以说经验较为丰富，本次调研会上，陈经理对AI的现状以及发展前景做出了分析，并解答了不少投资者所关心的问题，让我信心大增。
首先，多项数据或印证行AI正处于高速扩张阶段
其实人工智能在很早之前就已经出现了， 因为在1956年，麦卡锡首次提出了 “人工智能” 这一术语，标志着AI作为一个独立学科的正式诞生，到如今已经过去了几十年时间，然而AI的发展并非一帆风顺，在之前发展非常的缓慢，最主要的就是硬件设施跟不上，早期计算机的处理能力和内存严重不足，无法解决复杂的实际问题。
而随着芯片集中度的提升，CPU和内存不断更新迭代，尤其是近几年一些GPU技术的不断突破，这使得AI也得到了空前的发展，一些大模型如chatGPT，DEEPSEEK等相继出现并不断迭代更新，很多的科技公司也在加大资金投入，因此AI发展也得以提速，某互联网龙头CEO 近期指出算力消耗量每 2-3 个月翻一番，且 AI 能独立完成的工作时长保持每 7 个月翻倍的增速，目前多项数据或印证行业正处于高速扩张阶段。
其次，AI上方还有多少空间？
不得不说AI的发展正在影响着社会的方方面面，如果说蒸汽机的出现代表第一次工业革命，电力的出现代表第二次工业革命，计算机代表第三次工业革命，那么AI就代表着第四次工业革命，当前只不过是AI发展的早期阶段，关键转折点在于 AI 是否达到“人类平均智力水平”，一旦突破该临界点，其泛化能力与商业价值有望呈较大增长。
新一轮工业革命的开启不仅会极大地改变人们的生活方式，还会使得社会总财富快速增长，对应的，股市也会水涨船高，当前全球股市总市值大约是100多万亿美元，数十年或数年后总市值或许会超过200万亿美元，因此长期来看，AI上方空间还是比较大的，所以尽管看似近几个月部分AI相关个股看似涨幅巨大，引发市场对后续空间的担忧，但拉长时间看，当前线性思维与 AI 实际增长轨迹之间或存在较大差距，并不用太担忧。
第三，国内国际AI公司有什么区别？
国际AI发展的相对较早，技术暂时领先，也相对成熟，业绩确定性相对强、兑现度高，投资这一类公司主要是紧密跟踪其订单、收入与盈利的实际兑现情况。而国内AI公司估值更多受政策预期、产业进展和市场情绪驱动。因此当下盈利的确定性并非首要因素，主要还是看产业趋势。我们在做投资时要明白这一点，在组合中平衡二者的比例。
第四，如何参与AI快速发展红利？
本次调研会上我最欣赏陈经理的一句话就是我们或正身处一趟已启动的 AI 高速列车，旅程长远。此时关键可能并非车速快慢，而或是身在车上。对于我们普通投资者来说，这个车票或许就是配置相关基金，我注意到陈经理管理的$华泰柏瑞质量成长C(OTCFUND|011452)$就是一只AI相关基金，从配置范围来看，顾名思义，该基金配置的个股基本上都是成长性比较高的个股，陈经理会综合考量行业的成长空间（天花板）、成长速度（斜率）以及当前所处的成长阶段。如果一个行业正处于生命周期的早期或中期，且展现出高成长性，可能就值得重仓配置。而当前AI行业正处于这一高成长阶段，这也正是当下选择配置AI的主要原因。
事实上，从今年的整体表现来看，即便近几天有所震荡回撤，但是该基金年度涨幅仍然高达83%，表现十分优秀，也确实为投资者带来不少的回报，如果长期看好AI的话也确实是一个不错的选择，我在最近就上车了，看好就要坚持，小波动我选择忽视，相信未来会给我带来较多收获的。
$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$
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