$华泰柏瑞全球精选$#天天基金调研团#
AI可以加速推动各行各业智能化变革与升级，带动整个科技行业估值重塑，具有广阔的发展前景，市场给予很高的预期，被誉为“第四次科技革命”。AI产业历经数十年积累，随着技术不断突破，科技巨头纷纷展开布局，近几年进入加速发展阶段，正处于科技发展前沿。股市方面，AI备受投资者关注，也成为股市领涨热门。
科技是推动社会发展重要动力，受到世界各国普遍重视，AI具有重要意义，自然不容错过，当前形成AI发展有利条件。政策面，国务院《关于深入实施人工智能+行动的意见》明确推动智能体应用普及，政策推动AI应用加速腾飞。技术面，大模型迭代共同构建落地基础，推动AI应用向商业化转化。
今年被视为AI元年，随着AI技术不断突破和应用场景扩展，AI+浪潮来袭，各类应用相继落地。特别是内容创作方面已经趋于成熟，且向多个方向扩散。AI应用场景拓展促使AI应用降本增效，大大提高渗透率，商业化进程同步加速，部分代表性 AI 公司收入也呈现显著增长。AI 产业爆发已进入实质性阶段，未来有望成为经济增长的重要引擎。
AI应用落地加速代表着AI产业发展再次迎来加速，伴随而来是前所未有的算力网络建设需求。人工智能发展通过因模型扩大、场景拓展和技术迭代三大途径，这三大途径都建立在算力基础上，算力是AI发展的核心支撑。伴随AI应用落地加速，全球AI算力需求呈指数级增长，需求旺盛，算力板块进入高景气状态。例如：2025年5-7月Google月Token处理量达980万亿，中国日均Token消耗量较2024年初增300多倍，多Agent协作场景下Token消耗或加速10倍，算力需求增幅可能达百倍。
AI应用落地加速，算力成为主要受益方向之一。虽然经过前段时间持续上涨，算力板块估值处于较高水平，但快速增长可以消化估值，上涨动力依然强劲，随着AI应用落地加速，再次迎来布局机会。
布局算力方向，在合理估值下进行配置，可以平衡收益与风险，精选业绩确定性相对强的个股，将是收益重要保障。一方面需要注重发展潜力，即判断是否具备真实的商业落地与市场需求；另一方面，注重盈利确定性和技术领先性，以及国产与自主可控逻辑。陈文凯经理通过该策略，管理的华泰柏瑞质量成长C聚焦算力主题，取得了丰厚的收益，值得借鉴。
