【21:32　招商银行(600036)：存款扩张积极 非息拖累营收负增】

　　平安证券4月30日给予招商银行(600036)强烈推荐评级。
　　投资建议：短期承压不改业务韧性，关注股息配置价值。公司营收和资产质量受到宏观环境的扰动较大，但长期角度下的竞争优势依然稳固，营收能力绝对水平仍位于同业领先地位，长期价值依然可期。该机构维持公司25-27 年盈利预测，预计公司25-27 年EPS 分别为6.01/6.25/6.54 元，对应盈利增速分别为2.2%/3.9%/4.7%，当前公司股价对应25-27 年PB 分别为0.96x/0.88x/0.81x，在优异的盈利能力和资产质量保证下，该机构看好招行在零售领域尤其是财富管理的竞争优势，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。
　　该股最近6个月获得机构22次买入评级、13次增持评级、7次强烈推荐评级、5次推荐评级、4次优于大市评级、2次跑赢行业评级、1次买入”评级、1次买入-A的投评级。