#天天基金调研团#7月31日，在天天基金调研团的分享会上，马磊向市场传递了他对科技主线的最新思考。他指出，当前全市场最强的两大主线，一是受益于全球AI投资的海外算力，二是受益于国内半导体崛起的国产算力。
马磊，汇添富TMT科技研究组长，复旦大学半导体方向博士，拥有7年从业与3年投资管理经验，兼具国际半导体龙头技术研发背景，是一位深耕科技产业的研究型选手。
在具体的投资布局上，马磊管理的汇添富数字未来混合C（011400）颇具代表性。该基金实现了泛科技领域的全覆盖，并重点聚焦三大核心主线：全球AI人工智能创新、半导体自主可控，以及优质港股硬科技龙头。
数据不会说谎，业绩是检验投资理念的最佳试金石。
截至2026年6月30日，汇添富数字未来混合A（011399）交出了一份令人瞩目的成绩单：近一年回报高达232.04%，同期业绩比较基准仅为20.53%，超额收益高达211.51%，在同类基金中稳居前3%。这份亮眼成绩的背后，是基金经理马磊对科技产业脉络的精准把握与深度践行。
对于海外算力，马磊认为核心催化在于大模型的持续升级。
随着Anthropic新一代模型、OpenAI的GPT-6以及谷歌Gemini 4的相继问世，全球AI算力建设将持续受益。在选股上，他兼顾业绩确定性与成长锐度，光通信、PCB等公司受益于全球AI投资下的技术升级，而半导体设备与制造公司则在国产替代中展现出极强的份额提升弹性基于此，马磊在今年3月赴美参会后，前瞻性地提出了“光存电芯”（光通信、存储、PCB、芯片）四大AI投资主线，并在二季度科技板块的轮番上涨中得到了市场验证。
回到国产算力链条，马磊有着更为深刻的本土洞察。他指出，与海外产业链不同，国产算力链中“存”和“芯”两个环节最具阿尔法收益。国内存储芯片竞争格局极佳，全国仅两家大公司，盈利惊人；而在半导体设备端，受益于两大存储厂和两大数字晶圆厂的扩产，国产设备正迎来从技术突破到份额提升的关键拐点。
面对近期全球科技板块的调整，马磊给出了理性的研判。他认为，本轮调整更多是资金层面的情绪踩踏，长期产业逻辑并未改变。美国四大CSP公司财报显示，AI产业进展超预期，在手积压订单高达5000亿美金，且利润率表现优异，证明了AI业务强劲的赚钱效应。此外，全球AI投资远不止美国五大互联网巨头，全球“NewCloud”新云公司及国家主权AI模式带来的增量，将支撑AI算力投资持续高增长至2030年。
在刚刚落幕的2026世界人工智能大会（WAIC）上，马磊深入产业一线，捕捉到了AI产业从“展示模型能力”向“展示完整生产力”转变的深刻信号。
他观察到，国产算力正从单点替代迈向系统级自主可控，超节点与系统级算力协同成为技术突破的关键。同时，AI智能体手机、工业智能体与机器人等场景的落地，标志着AI产业正式进入订单和收入兑现阶段。
基于此，马磊提炼出五大关键投资信号：AI算力需求结构正在变化；国产算力逻辑从“替代率”升级为“可用性”；大模型价值加速向头部集中；机器人行业进入订单验证期；AI应用估值体系转向收入和留存。
作为复旦大学半导体方向博士，马磊拥有扎实的产业背景与丰富的研发经验。加入汇添富以来，他始终坚持立足产业一线开展深度研究，形成了“深入产业一线、突出主线脉络、寻找核心龙头、注重投资规则”的投资框架。
他坚信，未来5-10年，全球资本市场仅有两大黄金主线：以AI为核心的全球科技创新，以及以芯片半导体为代表的中国硬科技自主可控。
在十五五规划周期下，国内半导体设备、材料及国产AI芯片正迎来产能释放期；而全球AI基础设施投资蛋糕的持续扩容，也为产业链带来了确定性极高的增长机遇。
马磊最终看好的，不是孤立的技术概念，而是能够真正参与“算力生产Token、模型调用Token、应用变现Token”这一产业闭环的优质公司。在科技投资的长跑中，马磊正以深度的产业认知与严谨的投资纪律，带领汇添富数字未来继续穿越周期，把握时代赋予的科技红利。
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