先跟大家聊个关键消息，1月28号晚上科大讯飞发了公告，预计2025年净利润能到7.85亿到9.5亿，比去年增长40%到70%，核心就是AI应用落地越来越多，讯飞星火大模型在C端推进很快。按三季度净利算，四季度净利大概8.52亿到10.17亿，环比增长不少。不只是国内，海外Meta周三盘后发的财报也超预期，2026年一季度营收指引不错，还计划2026年资本支出最高1350亿美元，差不多是去年两倍。

国海证券也说，2025到2026年初，算力产业链比较紧张，存储、CPU这些芯片都在涨价，头部云厂商也跟着涨价，核心就是AI需求太旺。加上2025年头部大厂大模型密集发布，后续AI应用规模化，推理端需求会释放，相关公司业绩还会有支撑，这也是当前市场最明确的主线之一。

现在科技创新的浪潮越来越猛，中国资产也在重新估值，很多人都在问，普通人怎么才能抓住这个投资机会？其实华商基金的张明昕早就给出了答案，他是华商基金权益投资副总监，也是$华商均衡成长混合C$ （011370）的基金经理，一直坚持价值投资，聚焦产业趋势，不追热点、不盲目跟风，追求长期稳定的业绩。

这只基金就很会抓景气行业的机会，今年以来一直密切跟踪AI产业的进展，主要配置海外算力相关标的，也适度参与国产AI和半导体的投资，方向踩得很准。业绩方面不用多说，2025年表现特别亮眼，数据显示，华商均衡成长混合A类全年涨幅达到137.15%，在1895只同类基金里排第四，这既能看出张明昕的主动管理能力，也实实在在给持有人赚了钱，不是那种虚涨的产品。

进入2026年，这只基金的势头也没减，一直稳步走强，1月30号单日反弹上涨4.31%，弹性很足（最新净值已经到2.1262）。短期来看，近一周收益率有7.02%，远超同类平均的-0.74%；中期表现更突出，近6个月涨幅85.89%，近1年162.23%，排名都在同类前10；长期来看，近3年收益率也有126.41%，稳得很，不管是短期想赚差价，还是长期持有，都能适配。

这只基金能涨得这么好，基金经理张明昕功不可没。他现在是华商基金权益投资部总经理，除了这只基金，还管着其他产品，拥有超过10年的证券从业经历，其中5.3年做研究，4.9年做投资，还是特许金融分析师（CFA），之前还在英大保险资管做过高级权益投资经理、股票投资总监，一线投研经验很丰富，有着一套成熟的“价值驱动+产业趋势”投资框架。

华商均衡成长混合（011370）的亮眼表现，就是他投资思路的最好体现，尤其是在AI算力板块的布局，精准度很高。从2025年四季报来看，这只基金的持仓很实在，中际旭创占比9.05%，新易盛8.92%，胜宏科技6.28%，还有东山精密、仕佳光子等，都是光模块、AI芯片、服务器领域的龙头，2025年在算力行情里都有不错表现。

张明昕早就在季报里说过，他很早就关注海外AI算力板块里那些处于底部、但产业端已经好转的标的，这种前瞻眼光确实难得，不盲目追高、提前布局，就是这只基金能跑赢市场的关键，也能看出他不是靠运气，而是真的懂产业、懂标的。

另外值得一提的是，张明昕管的另一只基金华商致远回报C（024460）也很厉害，这是首批浮动费率基金，2025年7月15号成立，到年底五个多月就涨了67.79%，在同类里排第一，这只基金也聚焦AI算力，能看出他在科技成长领域的实力不是偶然，而是真的有扎实的能力圈，管理的产品都能保持稳定输出。

最后聊下后续市场，我客观说几句，AI算力这条主线大概率不会断。一方面，海外微软、谷歌、Meta这些大厂2026年资本开支预计会大幅增加，总和可能达到5964亿美元，同比增长47%，而且大部分都投向AI算力基础设施。另一方面，国内AI国产替代是大势所趋，芯片、光模块这些领域的国产企业也在突围，加上光模块正在向800G、1.6T迭代，液冷、PCB这些细分方向也有机会。

张明昕自己也说，2026年会继续跟踪各行业景气度，重点还是AI及衍生赛道，海外算力虽然2025年涨得多，但估值和业绩匹配度还是很高，不会缺席后续行情。所以华商均衡成长混合（011370）作为聚焦这个赛道、持仓清晰、基金经理实力过硬的产品，后续大概率还能保持稳健表现，适合想布局AI算力、追求长期收益的普通人关注。#CPO逆势爆发 上车吗？##黄金白银双双回调 贵金属后市何去何从？##2月基金投资策略#