2026年1月以来，A股算是稳住了上涨节奏，上证指数一步步逼近4200点，再创阶段新高；同期港股也没掉队，时不时来一波脉冲行情，整体市场氛围不算差。从宏观面来看，2025年咱们GDP顺利达成140万亿元目标，不少经济数据都能看出，基本面正在慢慢企稳向好。再看资金面，呈现出明显的结构性分化，两融资金一直在大幅净流入，反观存量股票型ETF，申购资金反而变成了净流出。展望后市，站在全年角度，我依然看好科技主线的行情，建议大家重点关注那些有真实业绩支撑的细分方向；周期板块里，目前位置相对较低的化工行业，关注度也在慢慢提升，另外自动驾驶、固态电池、机器人、半导体这些板块，近期讨论度和关注度也都有所上升。
后市行情到底该怎么布局？普通人自己瞎猜不如听听专业人士的看法。现在科技创新浪潮席卷全球，资产也迎来了系统性价值重估的机会，咱们该怎么抓住这波科技创新的投资大时代？华商基金权益投资部总经理、华商均衡成长混合（011370）基金经理张明昕，给出了很实在的思路：坚守价值投资，紧跟产业趋势，不追求短期暴利，要的是长期可复制、可持续的业绩。他管的这只$华商均衡成长混合$（011370），一直在积极捕捉那些确定性强的景气行业机会，今年以来更是密切跟踪AI产业的进展，核心配置集中在海外算力领域，同时也适度参与了国产AI和半导体的投资。业绩表现更是实打实的能打，截止最新交易日，这只基金近6个月上涨86.45%，近1年上涨144.19%，近2年上涨195.59%，近3年上涨116.03%，各个阶段的表现都排在同类前1%，大幅跑赢同期业绩基准和同类产品的平均水平，这份成绩单不用过多修饰，懂行的都知道有多亮眼。
可能有人会问，这只基金的投资逻辑到底是什么？其实核心就是张明昕一直坚持的“价值驱动的产业趋势投资”。简单来说，他做投资很注重边际思维和预期差，先通过自上而下的分析，研究宏观经济、行业政策、产业链格局，找出未来一段时间内有可能获得超额收益的行业和板块；再通过自下而上的研究，进一步精选优质标的，说白了就是在景气向上的行业（也就是咱们常说的）里，找出那些质地优秀、有核心竞争力的好公司（也就是）。而且他特别看重安全边际，会通过全面的价值评估，在合理的价格区间入手，争取在景气周期向上的行业里，找到能实现戴维斯双击的优质标的。他重点关注的方向也很清晰：新兴产业从0到1的风险成长投资、产业从1到N的景气投资，还有传统行业里那些能实现困境反转的标的。
一只基金能不能做好，基金经理的实力至关重要，张明昕这位权益投资大咖，实力确实经得起市场检验。他做投资，从来不是盲目跟风，而是基于深度的基本面和产业趋势研究，再结合对宏观经济政策、市场节奏的判断，灵活应对资本市场的各种变化。自从任职以来，他前瞻性地参与了每一年的核心成长方向，不管是新能源汽车、光伏储能，还是AI领域的大模型、算力、应用，还有机器人、自动驾驶、光模块这些赛道，他都能提前布局、精准把握。尤其是在22、23、24、25年这几年，资本市场波动特别大，很多投资者都亏得惨不忍睹，但他凭借着精准的行业选择，每年都能抓住最好的景气成长行业，为持有人实现了显著的绝对收益和相对收益，这也是为什么很多老基民愿意长期跟着他的原因。
再跟大家聊聊后市值得重点关注的景气行业，结合近期的产业催化事件，咱们也能更清晰地看到机会。从产业进展来看，未来一段时间AI领域依然会是核心主线，国内外AI产业都在稳步发展、持续进步，板块后续依然有可能迎来显著的行业红利；而且中信研报也明确表示，后续AI应用的催化事件还会很多，落地速度有望持续加快，不管是硬件侧的多元终端，还是软件侧的企业级应用，都有很大的成长空间。机器人领域，重点要看T链机器人能不能进入大规模量产阶段，这个赛道有望迎来爆发。创新药领域，目前政策层面的支持力度在加大，还有相关平台助力企业出海，未来市场体量和盈利空间有望迎来重要转机，后续要持续跟踪创新药企的研发进展和出海情况。军工领域的基本面后续可能会持续向上，重点关注行业订单数据的变化。
在张明昕看来，价值投资毫无疑问是可持续的投资之道。作为专业的机构投资者，不该追求短期投机的快钱，而是要赚相对稳定的价值重估和业绩增长的钱。他反复强调，全面的价值评估和合理的价格，是投资的安全边际，这是做投资的前提和根本；只有处在景气周期向上的行业里，标的才能不断走出新高，通过全面的跨行业比较和深入的产业链研究，找到能实现戴维斯双击的阿尔法标的，才是获得稳定投资业绩的重要保障。谈及当前市场，张明昕认为，AI产业的趋势已经越来越明确，无可置疑地在进一步强化，AI应用正在以前所未有的深度和广度，重塑我们的生活和各个行业，海外大厂对AI的投资一直在不断加速，AI产业的景气度也在持续加强，而且这种景气度还在扩散到存储、AI端侧、电力储能等更多成长领域。总体来看，在AI产业趋势进一步强化的背景下，华商均衡成长混合（011370）依然会延续以海外算力为代表的核心配置，同时适度参与国产AI和半导体等板块的投资。未来，这只基金也会密切跟踪各个产业的进展，根据市场变化动态调整组合方向，力争为持有人持续实现良好的投资收益，对于普通人来说，这或许就是把握当下科技创新红利，省心又靠谱的选择。#CPU概念突然大火：巨头产能已被预订一空##高盛上调金价目标至5400##商业航天或推动太空光伏成下一个蓝海#
