#天天基金调研团#
创新药在8月出现了一些波动，尤其是港股创新药波动还不小，很多投资者还是有些担心的，那么创新药行情是否已经见顶？上方还有多少空间呢？我最近有幸参加了天天基金调研团，本次邀请到的嘉宾是上银基金的基金经理杨建楠，杨经理毕业于上海交通大学，具备生物医学工程专业背景，长期接受医疗医药领域系统性学习，拥有 9 年从业经验，目前主要研究方向为医药行业，在本次调研会上她分享医药行业最新市场观点，也回答了投资者所关心的问题，让我对创新药有了更深层次的了解，也增强了我的信心。
为什么8月份创新药波动大？
两个原因：
一方面是在8月份之前无论是A股创新药还是港股创新药均已经连续上涨了几个月，多数资金获利较多，部分资金获利回吐是很正常的现象；
还有一个因素很多人都不知道，这个原因就是8月份是很多海外大药企休假时间，会导致购买动作暂停，我也是查了一下，以德国为例，7月至9月轮休，8月中下旬为高峰，这也正好对应了创新药波动的时间。
下半年创新药还有机会吗？
尽管创新药今年涨幅已经很大，以$上银医疗健康混合C(OTCFUND|011289)$为例子，到目前为止，该基金今年以来累计涨幅高达54.89%，超额收益较为明显，但是拉长时间看仍然相对较低，以沪港深创新药指数（涵盖 A 股、港股创新药标的）为例，当前该指数点位距离 2021 年高点仍有 50%以上上涨空间。
并且今年以来对创新药影响最大的就是海外授权了，2025年上半年创新药BD交易额突破484亿美元，连续刷新新高，也是创新药大涨的主要原因，而这个趋势并未改变，9 月起，跨国大药企结束休假，海外授权节奏恢复正常，今年下半年潜在 BD 交易金额预计为上半年的两倍，BD 事件将成为创新药行情重要推动力量，此外，下半年至明年，肿瘤大会、欧洲肿瘤大会、JP Morgan 大会等重要学术会议将陆续召开，可以说对于创新药的利好一点也不比上半年少，也将会继续推动创新药上行。
进入到9月份后，虽然创新药依旧波动，但是上银医疗健康混合在9月5日也创出了今年以来的新高，所以创新药也仍然是一个不断上行创新高的走势。
最后，简单说一下杨经理管理的$上银医疗健康混合C(OTCFUND|011289)$这只基金，该基金持仓的是A股和港股创新药，近一年收益67.89%，长期表现确实具有一定的超额收益，超额收益的获得其实也很好理解，因为混合基金持仓相对灵活，基金经理杨建楠也正好在医药方面有很深的研究，三年其换手率达238%显示出较强调仓意愿，也把握住了阶段性行情机会。
$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$
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