1 信达澳亚基金介绍投资策略。

信达澳亚基金通过科技、消费、医药、蓝筹周期等近50只产品覆盖全赛道布局，运用QGV、ITC、MDE等分析体系进行理性价值、行业优势和宏观景气分析马绮雯介绍了消费板块近年表现，指出2019年前消费升级主导，2020年疫情后线上消费逆势上升信达澳亚基金在2021年权益类基金绝对收益排名中表现优异，管理规模达647.06亿元，累计服务800万客户。

2 消费复苏趋势明显。

马绮雯分析了2021年后消费回暖的趋势，指出疫情政策变化和政府消费券等政策推动了消费复苏2023年至2024年，新老消费公司均出现创新增长居民消费水平提升，个性化需求凸显，潮玩、黄金、化妆品等细分领域表现突出3月消费数据显示内需复苏，线上线下渠道均加速增长，商品销售、餐饮、黄金珠宝、家电、新能源汽车等细分领域增速高于大盘新消费方向值得关注，产品创新和情感价值成为关键。

3 新消费股多诞生于港股。

马绮雯解释了新消费的定义和特点，指出新消费主要指新品牌和新消费习惯的形成，强调品牌势能的破圈和渗透，以及人传人和可交易性等特征。

4 新消费品的特征与趋势。

马绮雯介绍了新消费品在二级市场的交易性、品牌影响力的放大效应以及通过IP二次创作形成的裂变式宣传他还回顾了新消费概念从2019年兴起到2022年估值回撤的过程，指出疫情后消费者心理变化导致质价比成为主流，品牌需围绕消费者需求提升价值。

5 新消费品满足消费者心理变化趋势。

马绮雯分析了新消费品的特点，指出其满足消费者心理变化趋势，强调性价比消费和消费升级并存他提到K型分化，即高端化和大众化并行，并指出下沉市场的消费力持续，但存在升级和降级的平衡拼多多的百亿补贴是典型例子，体现了这一趋势。

6 消费升级与数字经济的影响。

马绮雯分析了不同世代消费特征，指出X世代和Y世代消费力强，Z世代注重悦己和圈层文化未来消费将更理性，追求品质和综合体验数字经济发展重塑消费品呈现方式，通过数据赋能精准消费，推动智能家居和直播带货等新业态。

7 数字经济重塑消费体验。

马绮雯介绍了数字经济对新消费的影响，包括直播电商、即时零售和虚拟消费等新模式他还提到品牌通过私域流量直接触达消费者，如完美日记和花西子此外，他解释了服务型消费的特点，如无形性、不可储存和不可转移，并强调其对国内消费大环境的重要性最后，他提到日本消费市场的成熟和活跃，以及其对中国消费市场的启示。

8 消费环境变迁影响投资方向。

马绮雯分析了当前消费环境的变迁，包括、老龄化、家庭小型化等趋势，并指出这些变化对投资方向的影响他提到，推动了平价零售和银发经济的发展，而精神需求则促进了动漫、游戏等产业的增长此外，他还探讨了宠物经济在国内的市场空间，预计未来几年将保持高个位数增长。

9 国货品牌在宠物经济和二次元市场崛起。

马绮雯指出，国货宠物食品针对国内宠物需求进行研发，产品创新丰富二次元市场在中国快速发展，IP周边产品增长迅速，未来3到5年将继续爆发古法黄金品牌在高端化进程中取得进展，工艺全球领先。

10 古法黄金工艺领先。

马绮雯介绍了古法黄金的工艺优势，包括硬度、表面处理和雕刻技术，使其在审美和保值性上优于传统黄金他还提到，新兴品牌通过高端渠道和优质服务，成功抓住了高端消费市场的趋势此外，黄金的保值属性使其在资产配置中具有重要地位。

11 中国企业出海面临多重挑战。

马绮雯指出，企业出海需应对市场环境、政策法规、文化差异、供应链成本和本地化运营等多方面挑战不同地区消费者需求各异，政策法规复杂，文化差异显著，供应链物流成本高企，本地化运营能力要求高企业需综合考量这些因素，制定相应策略以应对挑战。

12 出海企业面临多重风险。

马绮雯指出，出海企业需应对政治、汇率等风险，如中美竞争影响芯片供应，汇率波动影响产品出口企业应提前准备，如利用本地电商平台分析市场，联系本地法务团队确保合规，采用中国加一或中国加东南亚加N的供应链模式，本土化运营，以及使用套保方式规避汇率风险此外，促内需政策利好新消费板块，如美容个护、潮玩古法金、茶饮、宠物用品等，以及线下业态如商超百货、餐饮等。

13 新消费与传统消费的异同。

马绮雯分析了新消费与传统消费在研究方法和估值体系上的异同，指出新消费更注重用户行为特征和技术壁垒，而传统消费则侧重于历史数据和品牌护城河新消费依赖大数据实时分析，传统消费则依赖财报和行业报告估值方面，新消费更关注GMV增速和单用户生命周期价值，传统消费则关注ROE和股息率未来新消费的发展主线包括技术驱动和消费价值观的转变，如AI个性化服务和健康方向的细分需求。

14 新消费的六大方向。

马绮雯介绍了新消费的六大方向：绿色可持续消费、全渠道融合、情绪价值与体验经济、银发经济与下沉市场、全球化与本土化他还推荐了信达澳亚基金旗下的信澳星奕混合基金，该基金重点关注新消费领域，近一年累计净值增长率为75.12%。