2025年进入一季度,由机器人代表的新质生产力引领科技板块进一步回暖,而人工智能板块出现了一定分化,表现为以应用为代表的国产链相对强势。本基金一方面加大了对于AI应用端的投资,另外一方面加大了对于国产算力供应端(如晶圆厂)的投资。
对于半导体板块,基金经理倾向认为后续仍有机会。原因在于伴随贸易摩擦恐进一步加剧的预期,市场对于国产替代方向的投资可能进一步加大关注。而半导体板块经历了两年以上的景气下行周期,目前判断处于U型的底部区域。另外一方面尽管部分领域国产化程度已然较高,但是在先进制程、先进封装和核心装备零部件环节,仍有较大的国产化空间,具备长期增长的潜力。
对于以AI为代表的科技产业,我们认为科技板块投资机会仍会持续。CHATGPT的出现,使得AI在应用端进一步落地,极大强化了市场对于科技的投资热情。随着AI在PC和手机端逐步得到应用,基金经理也保持了对AI应用相关标的持仓。
而对于其余成长行业,如果同时符合基金产品定义和基金经理投资思路,在审慎的原则下基金经理也会部分参与,从而力争投资组合的最优化。
综上,对于基金的后续运作,基金经理希望基于审慎和努力的原则,在规避流动性风险背景下沿着“相对左侧、相对逆向”的思路,努力构建具备“估值位于相对底部 产业空间广阔 较好的市场地位”的投资组合,尽力为持有人获得较好的投资收益。