1 肖伊莎解读八月经济数据。

肖伊莎分析了八月份CPI和PPI数据，指出CPI同比转负主要是受高基数和食品价格下跌影响，但核心CPI连续回暖显示消费基本面尚可。他提到国家更关注服务业消费，如旅游、养老等，认为以旧换新政策对商品消费的拉动作用有限。同时强调服务消费复苏较慢，需要政策持续刺激。

2 消费需求不足影响经济复苏。

肖伊莎分析了当前消费和工业数据，指出服务消费受限于外部环境和居民财富效应，难以快速恢复。核心CPI同比0.9%，CPI同比-0.4%，但更关注PPI。工业企业盈利因价格走弱持续低迷，上游原材料价格下跌，中下游价格战加剧。反内卷政策后，PPI同比降幅收窄，但终端需求恢复缓慢，上游涨价难传导至中下游，企业压力大。需求不足仍是主要问题。

3 市场竞争治理见效，需观察传导和内需。

肖伊莎指出市场竞争治理已见成效，但需关注价格向中游传导及内需提升。他分析美债降息预期已充分反映在市场中，降息落地后可能利好出尽。中美关税谈判对宏观冲击减弱，但对企业仍有影响。房地产金九银十不现实，经济数据对预判GDP至关重要。

4 经济数据表现不佳。

肖伊莎指出本月经济数据较差，工业增加值5.2%低于预期，社零和固定资产投资表现不佳。出口方面，对东南亚和非洲的出口增长较快，显示出一定韧性。整体来看，经济仍面临下行压力。

5 社零增速下滑，固定资产投资下行。

肖伊莎指出社零增速持续下滑，商品消费回落较快，服务消费有所回升。固定资产投资增速明显下降，制造业投资连续五个月下滑至0.5%，基建投资增速也出现下滑。民企扩产动能不足，加上基建依赖度降低，导致固定资产投资下行压力增大。

6 经济数据不佳，债市相对稳健。

肖伊莎指出8月经济数据不乐观，房地产投资持续下滑，房价降幅扩大。债市收益率受基本面影响难以上升，但风险较小。股市受资金驱动表现较好，上周主要指数上涨，居民存款流入股市迹象明显。外资虽入场较晚，但资金驱动行情可能延续，需关注基本面后续变化。

7 市场行情与配置策略分析。

肖伊莎分析了当前市场行情，指出电子涨幅最高，地产有所反弹，而银行表现较弱。他认为在经济基本面较弱但流动性充裕的环境下，红利加科技是长期基准配置。建议投资者在科技成长和红利之间进行平衡配置，以应对市场波动。

8 红利仍是底仓配置选择。

肖伊莎认为红利策略仍适合作为底仓配置，但需阶段性调整仓位。对于回本问题，他建议根据具体行业判断，新能源、医药等与经济基本面相关的行业回本后不必留恋，可转向红利加科技风格或港股等更具性价比的领域。消费板块受地产周期影响较大，短期内难有起色。美联储降息对A股流动性影响有限。

9 美联储降息对A股有积极影响。

肖伊莎分析了美联储降息对全球市场的积极影响，认为虽然资金不会直接流入A股，但国内可能的降息动作会改善流动性。他指出当前A股市场走势稳健，不建议过度关注短期点位波动，应保持理性投资心态。目前市场主线仍以科技板块为主，创业板相对稳健。

10 科技板块和固态电池概念为主。

肖伊莎认为科技板块仍是主线，创业板表现较好。他提到固态电池概念已久，能量密度高且安全，但新能源车增量有限，更多是概念炒作。创金合信基金有相关产品，但应用场景和盈利兑现较慢。美债近期走强，因美国就业数据持续低于预期，导致市场对美国经济担忧加剧。

11 美联储降息预期升温。

肖伊莎分析了美国就业和CPI数据，指出就业比预期差，CPI可控，导致美联储降息预期增强。市场关注9月议息会议和点阵图，预计可能出现分裂投票。特朗普的政治干预可能影响美联储独立性，鲍威尔态度转鸽派。美债因降息预期走低，但若9月仅降25个基点且鹰派占优，美债可能回调。

12 美债和A股债市分析。

肖伊莎分析了美债市场，认为降息周期开启后美债投资机会较好，极端风险降低。对于A股债市，他指出基本面偏弱但买方力量强劲，利率下行环境下债市回调风险有限。半导体和固态电池短期可能回调，但长期看好科技方向。整体经济不容乐观，但流动性充裕支撑股市。