#10月你看好哪些投资赛道？# 我看好算力芯片板块，2024年，算力算力的需求呈现出爆发式增长态势，尤其是在生成式AI的应用领域，其中推理算力的需求远远超过训练算力。按照IDC的预测，到2026年，中国智能算力规模将达到每秒十万亿亿次浮点运算（ZFLOPS），年复合增长率高达52.3%。这一增长主要源于推理端的需求释放，特别是在大模型的应用中，推理算力的需求已逐渐超越训练算力。

以字节跳动的豆包模型为例，截至2024年12月中旬，其日均token使用量已突破4万亿，短短七个月内增长了33倍。这一增长的背后，是AI技术在各行业广泛应用所催生的巨大算力需求。展望未来，算力的需求还将持续增长，尤其是在OpenAIo1-preview等新一代模型的应用中，推理算力的需求将进一步扩大。

当前，算力市场呈现出“一超多强”的竞争格局。英伟达凭借在硬件方面的显著优势以及完善的软件生态，在推理芯片市场独占鳌头。依据LiftrInsights的数据，2022年英伟达在数据中心AI加速市场的份额高达82%，远远超过其他竞争对手。不过，随着美国逐步加大对高端芯片的出口限制，国内的华为昇腾、寒武纪等厂商正在加快追赶的脚步。在国产替代的大趋势下，国内厂商未来有望在市场中占据更大的份额。

此外，推理芯片供应商呈现出百花齐放的态势。除了英伟达和AMD等主流厂商之外，Xilinx、Altera、Lattice等其他公司也在特定场景下提供了高效的推理解决方案。未来，随着生成式AI的广泛应用，算力芯片的需求预计会大幅增长。特别是在2024年和2025年，算力芯片的需求可能达到600亿美元左右。$富国创新科技混合C$ 基金通过“技术出海+国产替代”双主线，正在构建穿越周期的投资组合。算力行业是一个长坡厚雪的赛道，从国内外资本市场的历史复盘情况来看，它确实是一个值得长期投资布局的好行业。随着一些政策担忧、阶段性估值过高或者过低，板块会有一些波动，所以采取长期定投的方式是比较合适的。并且适度反向也是同样重要的，算力赛道长期来看是波动向上的，当市场过于悲观和保守时，可以适度大胆一些，当大家都很热情高涨时不妨谨慎一些，坚持长期主义投资收益应该更加稳健。@富国基金管理有限公司