#10月你看好哪些投资赛道？#国庆长假也看了不少券商研报，心里对十月行情大概有了谱。手里握着港股互联网、AI 应用、硬科技的基金，再加着富国那只政金债基金打底，趁着开盘前理一理思路，也算给接下来的操作定个方向。
先说说 “红十月” 到底能不能盼。我觉得大概率是能看到的，至少结构性机会肯定少不了。国庆期间全球市场给的信号挺积极，美股、日股都在涨，日经 225 甚至涨超 6%，连黄金都冲破 4000 美元关口了。这背后其实是大家对美联储降息的预期越来越强，资金风险偏好明显回暖。国内这边更不用多说，政策一直托着底，而且马上要进入三季报窗口期，那些真有业绩的板块肯定会被资金盯上。不过也别指望能一路猛涨，估计还是震荡着往上走的格局，这种行情反而更适合抓结构性机会。
接下来是最关键的选择：港股互联网、AI 应用、硬科技这三个赛道，我最终决定把重心放在 AI 应用上。倒不是说另外两个不好，只是综合下来 AI 应用的 “天时地利” 更足，为啥更看好 AI 应用？最直接的刺激就是长假期间 OpenAI 发布的 Sora 2，这东西一出来，等于明牌告诉市场 AI 要从企业端往消费端走了。之前总说 AI 是噱头，现在不一样了，智能办公、视频创作这些应用已经开始实实在在落地，连我身边做新媒体的朋友都开始用 AI 工具剪视频了。所以我认为科技板块里 AI 是最强主线，现在正处于核心科技领涨的阶段，而应用端恰恰是离业绩兑现最近的环节。$富国创新科技混合C(OTCFUND|011120)$
反观港股互联网，虽然政策从 “规范” 转成 “支持创新”，腾讯的云业务、阿里的云计算都有起色，但总觉得少了点爆发力。这些巨头盘子太大，增长速度摆在那，就算估值低、股息稳，想在年底冲一波高收益难度不小。硬科技倒是有国产替代的刚需，中芯国际 14nm 产能都满了，技术突破也挺振奋人心，但这赛道太考验技术判断力，而且波动实在太大，手里留两成仓位跟着就行，不敢放太多。$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$
AI 应用能成为年底行情的 “制胜法宝”，核心原因有三个。首先是产业趋势真的到了爆发点，不再是停留在 PPT 上的概念。Sora 2 打开了 C 端应用的想象空间，接下来各种 AI 发布会、技术论坛还会不断催化，市场热度能维持住。其次是资金有明确的进攻方向，现在市场不缺资金，公募基金都在从债市往股市挪钱，这些钱肯定更愿意去追有产业故事、有事件催化的板块，AI 应用正好踩在这个点上。最后是性价比相对合适，比起已经涨了一波的算力龙头，应用端很多标的还没被炒透，而且随着盈利慢慢兑现，估值会越来越扎实。
最后说说我的持仓策略和近期操作。我手里的基金分了 “进攻” 和 “防守” 两部分，防守端就是那只$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接A(OTCFUND|018266)$，最新净值 1.1242，这只基金波动很小，近 3 个月也就跌了 1.85%，拿来当底仓再合适不过，能对冲掉科技类基金的波动，目前占我总仓位的 10%，接下来打算保持不动。
进攻端的调整计划已经明确了：把港股互联网的部分仓位挪到 AI 应用上，最终目标是 AI 应用占比提到 50%，港股互联网降到 15%，硬科技维持 25% 不变。具体操作会分两步走，今天开盘如果 AI 应用基金没有直接封死涨停，就先加一部分；剩下的等三季报预告出来，要是有标的能证明盈利在改善，再把仓位补到位。至于止盈线，暂时定在 15%，毕竟年底行情变数多，见好就收一部分，落袋为安才踏实。
总的来说，十月行情不用太慌，抓住 AI 应用这条主线，再用政金债基金稳住基本盘，应该能有不错的收获。当然也得盯紧美联储的降息消息和三季报数据，真要是出现预期差，该调仓就得果断动。@富国基金管理有限公司
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