自2024年初，港股市场开启一轮显著的牛市周期，恒生指数两年分别录得 17.67%和 27.76%的收益，标志着中国资产的价值正被市场重新评估。

近期，尽管港股市场在10月进入了调整通道，但投资者“越跌越买”的抄底意愿反而愈发强烈。

我认为，从当前的市场情绪和资产配置角度来看，这轮短期调整并非转向，而是一个难得的战略布局窗口，正如我们在之前的文章中所强调的一样：听很多人说，恒生科技可以抄底了？。

在配置港股的工具选择上，相比于难以把握板块轮动的指数基金，选择穿越牛熊、具备深度研究的主动权益基金，无疑是普通投资者实现超额收益的更高胜率选项。

在此背景下，富国基金旗下由“老大哥”张峰领衔的港股团队表现尤为亮眼，在汪孟海、彭陈晨、王菀宜和赵年珅以及团队其他成员的共同努力下，产品业绩随着港股回暖而迎来不错表现。

今天我们要介绍的，正是团队中的实力干将——汪孟海。

值得一提的是，汪孟海的基金经理生涯开启于2015年的市场高位，可谓“熊市启航”。历经了两轮牛熊风浪，最终将其磨砺成一名优秀的基金经理，并在2020年的结构性牛市中广受市场认可。

本文将以汪孟海目前管理的主投港股产品——富国沪港深行业精选为例，深入解析其投资策略。

汪孟海的投资目标十分明确：他致力于围绕港股的宽基指数——恒生指数/恒生综指，通过主动管理争取获得超额收益。

从基金的业绩曲线上（如下图所示），可以清晰地观察到其策略的特性：在牛市阶段，基金往往表现出更强的“进攻性”和更高的收益锐度，能够有效跑赢指数；而在熊市阶段，其业绩则优于或贴近于恒生指数。

综合历史数据来看，汪孟海管理以来，富国沪港深行业精选相对于恒生指数已经取得了年化10%以上的超额收益，表现优秀。

从持仓行业分布来看，汪孟海的投资组合展现出对行业均衡和风格均衡的重视：既包含了医药、互联网和新消费等具备高增长潜力的成长型板块，也兼顾了保险和有色金属等具有估值优势的价值型板块。

这种均衡分散配置的背后，反映出其核心投资逻辑：他更倾向于通过深度的个股精选而非行业或风格的趋势性轮动，来持续获取超额收益。

汪孟海是非常看重企业的成长能力，多以行业龙头为主，用策略类的因子表达，更关注动量和企业盈利，也就是基本面。

比如：泡泡玛特，作为近两年表现突出的股票，汪孟海在2023年末先轻仓纳入组合进行观察，并于2024年期间果断重仓配置，该股票今年至今涨幅已超一倍，对其净值贡献显著。

以及，他在创新药领域的配置，如三生制药，汪孟海在今年将其加入组合，今年来收益率接近300%。

汪孟海在上个月富国基金四季论坛也分享了自己对港股的观点，提及主动外资对中国配置比例有所提升。

他认为，这一积极变化主要来自：1）中国资产吸引力提升且表现领先全球；2）特朗普政策不确定性与“去美元化”叙事，部分海外投资者存在分散化投资需求。不过欧美长线外资在今年大幅上涨的背景下依然行动较慢，这也客观上说明其回流的门槛更高，国内基本面才是决定中长期外资流向的关键和主导。

每每提及港股，脑海中总会回想起之前的熊市。

正是在那段艰难的时期，像富国基金的港股投资团队选择了默默耕耘与坚守。他们坚持将精力投入到培养人才、深化基本面研究、勤奋调研之中，坚信中国资产的内在价值终会回归。

最终，这份穿越周期的坚持与信仰迎来了市场的反转时刻。随着港股的强势回暖，他们团队的基金也获得了亮眼的业绩，重新赢得了投资者的广泛关注与认可。

对于港股的未来，我依旧坚信它的投资价值，正处于上升的通道中，仍然相信主动管理可以创造出超额收益，希望不负期待。

风险提示：本文的观点和内容仅出于传播信息的需要，记录个人在投资方面的成长，仅供参考不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎~

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