1月29日晚间传出 “特朗普要撤军、双方启动谈判” 的消息，地缘政治风险降温，市场避险需求瞬间收缩，黄金高台跳水，今日映射到有色大板块，前期涨幅较大的稀有金属板块跟随暴跌。不少投资者朋友提问，这波下跌如何解读？资源品的牛市结束了吗？

我们先说结论：此次回调是高拥挤度下的良性调整，并非趋势终结。

今日稀有金属板块的回调，本质是短期交易拥挤度过高后的良性技术性修正，而非基本面拐点。前期板块在资金博弈下快速上涨，积累了大量获利盘，所以其实我们看交易结构是有些许过热的。此次调整有效释放了短期投机风险，清洗了浮筹，是行情向纵深发展过程中的健康“降温”。历史经验表明，在长牛趋势中，急涨后的缩量回调往往是中长期资金入场的最佳窗口。

再来分析一下基本面。现在支撑板块中长期走牛的核心逻辑——“金融属性”与“战略属性”依然坚实，且在回调中得到进一步验证：

先来说说金融属性：随着2026年美联储降息周期的确立，美元信用走弱与全球流动性宽松将持续支撑实物资产重估。有色金属作为抗通胀与对冲货币贬值的“硬通货”，保持需求强劲。

再来说说战略属性：在地缘博弈加剧的背景下，稀有金属已从单纯的“周期商品”跃升为大国博弈的“战略筹码”。无论是国内对稀土、锑、钨等关键矿产的出口管控，还是海外的资源保护主义，均导致供给端约束日益刚性。这种“供给铁幕”使得价格对需求边际变化极度敏感，战略溢价或将长期存在。

所以我们发现，尽管价格短期波动，但供需基本面没有发生变化，依然稳固。供给端，稀土、钨等品种受限于配额指标、品位下降及地缘政策，供给缺乏弹性，且海外产能建设周期漫长，短期难以形成有效替代。需求端看，虽然传统地产需求承压，但AI算力、人形机器人、新能源车及国防军工等新兴领域的需求正在爆发，特别是铜、锡及重稀土等品种，正受益于新质生产力的加速渗透。

如何应对回调？把握回调带来的赔率优化

当前板块回调或许较为煎熬，恰恰考验各位投资者的耐心和定力。板块的基本面逻辑未变，投资者们或可以利用市场情绪波动，积极把握战略资源重估的机会。配置方向上，首选供给受限最严、战略地位最高的稀土、钨、锑等小金属品种，其在反制逻辑下具备高弹性。逢低布局，以时间换空间，静待流动性宽松与供需错配的进一步兑现。$嘉实中证稀土产业ETF联接C(OTCFUND|011036)$ $嘉实中证稀有金属主题ETF发起联接C(OTCFUND|014111)$

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