9月18日，创新药板块延续震荡走势。港股创新药ETF盘中一度涨超2%，随后随市场回落。板块反弹迟迟未至，还能继续持有吗？投资者们正在寻找答案。
波动原因分析
近期创新药板块波动明显加大，主要原因可能包括：
前期涨幅较大，板块面临调整压力：部分个股估值偏高，资金存在兑现需求；
指数成分股变动引发争议：近期某公司股票被快速纳入相关指数成分股引发争议。该公司上市不足三个月，尚未产生任何营收，却被纳入指数成分股并占据了不低的比重，导致相关指数产品被动承受其股价剧烈波动的影响；
资金分流效应明显：部分非医药主题基金调仓换股，加大板块波动。
投资价值分析
尽管市场波动加大，但创新药行业基本面持续向好。据国内某证券统计，今年上半年，港股创新药板块实现归母净利润18亿元，利润首次扭亏为盈，表明创新药产业已步入一个以盈利驱动为主的新周期。
政策支持力度不断加大。2025年7月1日，国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，以顶层设计形式构建覆盖研发、准入、支付全链条的支持机制。9月12日，国家药监局明确优化创新药临床试验审评审批流程，将符合条件的临床试验审评时限压缩至30个工作日，为重点支持领域提供了制度保障。
市场潜力：“出海”成果显著，AI技术赋能研发
中国创新药“出海”步伐持续加快。数据显示，2025年上半年创新药对外授权总金额已接近660亿美元，接近2024年全年交易总额。
中国创新药资产正以前所未有的速度和规模涌入跨国药企的研发管线。根据Insight数据统计，2025年上半年中国创新药License-out总交易额达635.5亿美元，已超2024年全年，占全球比例约40%。
AI技术与创新药研发的深度融合成为行业新亮点。AI制药本质上是一种提升效率的新生产力工具，对于早期的分子线和临床前研究可以起到提高效率，降低成本的作用，有望改变创新药企业研发周期较长，盈利周期较长的问题。
投资建议
对于投资者而言，创新药板块的投资需要新的策略应对。在当前市场环境下，择优布局、长期持有可能是更好的策略。
投资者可关注具有真正创新能力和国际化实力的企业，这些企业能够凭借license-out（海外授权）加速兑现利润，在全球竞争格局中从“跟随”走向“并跑”。
考虑到创新药投资的高风险特性，投资者应适当分散风险，降低单一行业风险。
结论
综合来看，创新药板块长期发展前景依然光明。政策支持、技术突破与国际化加速的三重驱动下，中国创新药行业已进入增长周期。
短期市场波动难免，投资者需要保持理性。创新药企业研发投入大、周期长，对融资环境敏感，股价波动较大是行业特性决定的。随着行业基本面的持续改善和政策环境的不断优化，创新药板块仍然是医药领域乃至整个市场具有核心竞争力的投资方向之一。
#美联储降息25基点！政策重点转向##华为十大预测：算力将暴增10万倍##机器人迎新催化：马斯克将开专题会##金价狂飙破3700！机构：5000美元##指数操盘手集结令#
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。上述内容和意见仅供参考，并非为投资者提供对个股和基金进行投资决策的具体建议，本公司不对使用本资料而引发或可能引发的损失承担任何责任。若相关内容转载自第三方的报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表同泰基金的立场，本公司力求内容的准确可靠，但对其完整性和准确性不作任何保证。本资料内容的时效截至发布之日，不保证相关信息或观点不发生变更，请以最新信息为准。
