好的超额收益，重在持续积累，而非阶段性爆发。
这几年，市场先是持续低迷，在2024年两度跌至2700点，而后又走出一轮强劲上涨，当前已经在4000点附近徘徊。
过程中，不少“固收+”基金不仅业绩亮眼，其短期的业绩爆发更是直接推动了累计超额收益的显著攀升。然而，投资的回报从来不是孤立的结果，还是一个深度参与的漫长过程。
当前，面对基金已然实现的超额收益，我们更要审慎甄别其稳定性与可持续性。
本文，以近3年“先跌后涨”的完整周期作为观察窗口，选用3只中证A500股债恒定指数作为基准指数，盘点一些超额稳定的固收+基金。
上述对比可以看到，本文对基准的要求更高，中证A500股债恒定指数近年3年风险收益比更优，同时权益中枢确定，拥有更清晰的风险收益特征，也更方便我们匹配自身偏好。
相较「A500股债10/90」稳定超额的固收+
1、招商安阳
该基金近4年一直由尹晓红和蔡振管理，尹晓红负责固收投资，蔡振负责股票部分。蔡振是做量化的，管理了很多指数增强，其单独管理的招商安嘉，也是一个固收+，超额更稳定一些，本来想写这个的，但不开放……这只产品现在也限购了，每天1000元额度
“固收+量化”的搭配，确实更有利于获取稳定超额，目测超额回撤在2%左右。
该基金近3年夏普和卡玛（卡玛比率 = 年化收益率 / 最大回撤）的同类排名非常突出，分别是9/772和11/772，业绩和回撤控制也很不错，收益排名40/771，最大回撤1.74%，排名55/773。（Wind，截至2025/11/7，二级债基）
此外，截至今年上半年，机构占比85.39%。
2、永赢鑫欣
这是两个固收基金经理共管，卢丽阳和吴玮分别在2023年3月和7月任职的，吴玮是永盈基金固定收益投资部总经理，差不多从他管理开始，基金超额就很稳定了，而且斜率很高，据说是一个策略交易高手。
永赢鑫欣的固收部分也挺特别，不像多数“固收+”里那样只扮演防守角色，而是积极通过波段交易和久期调整来增厚收益。
近3年，夏普排名11/1125，卡玛排名14/1125，此外，日度正收益概率也很高，达56.46%，同类26/1125。（Wind，截至2025/11/7，偏债混合型基金）
3、国投瑞银融华债券
一只2003年成立的老基金，杨枫自2022年2月开始独立管理。2023年业绩很好，当年偏债混合型基金指数跌了0.96%，基金获得了4.90%的收益，同类前3%。随后规模一度接近20亿，机构占比从0提到了84%。截至三季度，规模掉回1亿多，应该是机构赎回了。
杨枫的投资策略强调高夏普比率，主要通过行业配置与选股实现，而非依赖择时。该产品近3年夏普排名31/1125，卡玛排名19/1125。（Wind，截至2025/11/7，偏债混合型基金）
尽管经历规模波动，产品近期的超额收益已重新回升，继续观察下。此外，该基金的费率还是略高一点。
相较「A500股债20/80」稳定超额的固收+
4、易方达瑞锦
杨康单独管理超3年了，产品超额收益持续且稳定，我年初买了这个产品持有至今。
它有个很吸引我的设计：合同明确规定，会根据沪深300指数市净率进行调整——指数涨仓位降低/指数下跌仓位提升，同时也给了基金经理一定的调整空间，这本身就是一种纪律性的“高抛低吸”。
产品卡玛排名（7/2067）和日度正收益概率（55.36%）比较亮眼。（Wind，截至2025/11/7，灵活配置型产品）
相较「A500股债30/70」稳定超额的固收+
5、工银聚丰
“专户+养老金”组合，盛震山和刘婷在2023年1月一起管理该产品，盛震山是工银瑞信专户投资部投资副总监，刘婷是养老金投资中心投资部投资总监，两位总监级基金经理共同管理产品的情况在业内并不多见，但这也形成了明显的协同效应。
近3年产品净值涨超36%，最大回撤5.39%，明显优于基准指数和偏债混合型基金指数。
超额很突出，但由于权益仓位在30%左右，超额收益的波动也相对较大。
最后
我们所寻找的这些超额收益稳定的基金，其价值或许体现在——通过“积小胜”的持续积累，不断地提升我们的有体验，让我们真正能“拿得住”，从而让长期稳健的收益成为可能。
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