一季度国内经济稳中向好。具体数据上看,制造业PMI除1月份春节因素低于50,其他两个月皆在荣枯线上,且3月份为过去11个月的最高值。向后看,尽管贸易摩擦可能导致出口有一定影响,但我们认为政策储备能进行对冲。同时科技和制造业的强大非一朝一夕,我国的优势会延续。
在一季度,权益市场先抑后扬再震荡,录得-1.21%的跌幅。债市波动较大,先扬后抑,10年期国债收益率曲线从12月末的1.675%上行13.8个bp至1.813%。受股债综合影响,得益于转债估值抬升,中证转债指数录得3.13%的涨幅。
本基金优化持仓结构,维持哑铃策略。债券部分适当通过利率债波段操作增厚收益。力争在控制回撤的前提下提供稳健的收益。