1 养老投资需要科学规划。

主持人杰平介绍了养老金投资的重要性，并邀请了嘉实基金经理赵迁进行讲解。赵迁指出养老投资是一场马拉松，需要持久耐力和科学规划。

2 行情调整但仍有结构性机会。

赵迁分析了当前市场的结构性牛市行情，指出板块涨幅显著但近期出现调整。他强调成交量高位和情绪高涨导致资金集中于少数板块，涨势过大会带来波动增加。赵迁认为未来行情可能从估值抬升向盈利面兑现转变，建议关注消费医药等估值低位板块。他认为这些板块虽经历估值消化，但头部企业建立了护城河，存在估值修复机会。

3 高端制造和红利资产前景看好。

赵迁指出中国高端制造在全球市场占比快速提升，贸易摩擦下仍具不可替代性，看好其长期发展。同时，他认为红利类资产虽短期受压，但长期盈利稳定，机构配置需求持续。对于2026年权益市场，他预计将延续牛市氛围，当前估值合理，未达泡沫化阶段，春季躁动表现超预期。

4 资金配置转变助推A股估值提升。

赵迁指出2026至2027年理财环境变化促使资金转向净值化产品，带动保险、理财等资金流入A股。他认为今年权益市场估值将缓慢抬升，部分板块盈利周期触底反转，外资配置比例可能提高。他强调需关注贵金属等资产的阶段性属性变化，波动远超预期，建议投资者保持谨慎和耐心。

5 黄金走势短期波动大长期仍看好。

赵迁分析了黄金市场的短期波动原因，包括资金驱动和杠杆交易引发快速回撤。他指出短期黄金涨幅过大且缺乏宏观事件支持，存在调整风险。但从长期看，支撑黄金走强的核心逻辑未变，稀缺金属仍有上行潜力。他提醒投资者需谨慎对待贵金属投资，注意短期波动风险，并强调资产配置在波动市场中的重要性。

6 避免追涨杀跌，做好资产配置。

赵迁建议投资者避免追涨杀跌，尤其是在热门板块涨幅巨大时。他提出采用核心卫星配置方法，核心部分选择长期稳健的资产，卫星部分可适度配置感兴趣的行业或题材，但需控制仓位比例。此外，他建议通过择时定投，在市场大跌时买入以获得长期可观收益。

7 FOF基金配置与选基的复杂性。

赵迁解释了FOF基金的特点及其复杂性。FOF是基金中的基金，投资者实际也是在构建投资组合，但面临大类资产配置和底层基金选择的难题。FOF团队能提供专业配置决策和基金经理筛选服务，解决了个人投资者在时间精力上的不足。他强调FOF基金经理类似理财师，提供全方位个性化服务，帮助投资者优化资产布局。

8 基金经理需多维度考察。

赵迁指出，评估基金经理需结合定量筛选和定性调研，确保其未来业绩的稳定性。在组合管理上，嘉实基金根据资产性价比制定长期配置比例，如A股、黄金和美股等。FOF产品通过分散投资降低风险，嘉实团队在黄金回调中提前预警，减少损失。他强调，实际收益比浮盈更重要，避免贪婪导致亏损。此外，嘉实福康稳健养老目标FOF产品定位为养老目标基金，注重稳健投资和持有期管理。

9 养老目标基金服务于长期养老需求。

赵迁指出，养老目标基金是为个人投资者的长期养老储蓄需求设立的，目标是与投资者的长期养老收益预期相匹配。产品策略基于养老场景，分为稳健、保守和积极三种类型，福康属于稳健型，投资资产中高风险权益类占比不超过25%。这样的设定既能有机会获取超额回报，又能控制市场低迷时的风险波动。此外，一年持有期的设定有助于基金经理管理投资端，同时适应长期稳健投资者的需求。

10 一年锁定期对投资和管理均有好处。

赵迁指出一年锁定期能稳定底层资产，减少短期不确定性，有利于中长期策略执行。锁定期帮助投资者避免频繁操作，防止追涨杀跌，同时促使资金规划更合理。管理人可借此布局胜率较高的资产类别，如通过固定比例的A股、美股和黄金配置实现长期收益。

11 养老目标基金适合中长期配置。

赵迁建议投资者根据自身养老场景选择适合的产品类型，如稳健型或积极型养老目标基金。他强调养老投资应视为中长期财富配置，而非短期投机行为，投资者需评估自身风险承受能力和资金用途。嘉实基金提供多样化的养老产品线，满足不同需求。投资者应关注长期业绩而非短期排名。

12 养老投资需稳健长期持有。

赵迁强调养老投资应注重长期稳健性，建议选择策略清晰、管理专业的产品。他指出投资者应避免短期波动干扰，复购表现稳定的产品比频繁更换更有效。嘉实福康稳健养老目标一年期基金符合这些特点，适合养老规划。他提醒养老是马拉松，需理性投资和知行合一。