财政部5月20日发布的最新数据显示，4月预算内财政（即一本账与二本账加总）收入增速同比增长2.7%，前值为-1.7%；预算内财政支出增速同比增长12.9%，前值为10.1%。4月财政收入增速延续3月的恢复势头，中央收入、税收收入实现正增长；财政支出则保持强度，在收入增速恢复的带动下增速上行，彰显了更加积极的财政政策靠前发力。

今年前4个月，全国一般公共预算收入80616亿元，同比下降0.4%，降幅比一季度收窄0.7个百分点；全国一般公共预算支出93581亿元，同比增长4.6%，完成预算的31.5%，支出进度为2020年以来同期最快。

具体来看，4月财政收入侧改善明显。其中，税收收入延续修复，今年内首次实现单月同比正增长。这主要有三方面原因：一是汇算清缴退税的高峰过后，个税收入韧性凸显，以及进口税收的增加和出口退税的减少；二是非税收入同比增速下滑至2.0%，但仍远好于年初预算目标；三是土储专项债落地后，房企有更充裕的资金投入土拍市场，土地出让收入4年来在非年终冲量月度首次实现单月同比正增长。

从支出侧来看，财政靠前发力维持了较高强度。其中，一般公共预算支出在收入增速上升的支撑下继续上行，卫生健康、社会保障和就业等“投资于人”的事项是支出重点。政府性基金支出持续高增，这主要得益于专项债的使用进度加快，滞留未用的债务资金在4月有所减少。

值得关注的是，4月财政靠前发力，国债发行进度偏快，化债债券发行进度已达到80%，赤字额完成进度也比往年均值快7.1%，财政净投放资金再创新高。财政赤字上一次靠前发力是在2023年，当年年中又增加了1万亿财政赤字，今年也为应对国内外复杂环境留出了空间。

随着5月中美关税达成共识，外部冲击带来的影响减缓，同时货币政策在5月进一步宽松，也为二季度实现5%的经济增长目标提供了政策支持，财政加力的必要性较小。考虑到90天内中美关税谈判的结果将影响三季度经济表现，三季度财政政策仍需边走边看。如果外部冲击小于年初预期、经济状况好于预期，可能会出现2020年时的情况，即年初制定了10.8%较高的广义赤字率，实际则为8.4%，在执行时更为稳健。

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