#新年会启财富新章#
Hi大家，你们的仓鼠又上线啦
马年开工大吉！过年期间除了吃吃喝喝，仓鼠其实一直在盯盘。最近后台好多鼠宝问我：传媒涨这么猛，还能不能追？今天就来聊聊我持仓大半年的工银传媒指数C（010677），全是干货和真心话，字数有点长，但看完你应该知道怎么做了！
---
先看数据：这只基金到底什么成色？
直接上硬货。这只基金跟踪的是中证传媒指数，说白了就是一篮子打包了A股最头部的传媒公司。
最新净值：1.4926（截至2月13日）
今年以来涨幅：+21.54%
近一年涨幅：+34.67%
近两年涨幅：+84.11%
基金经理：张乐涛（2025年2月上任至今，任职回报+46.41%）
规模：0.87亿元（确实不大，但指数基金规模不是核心问题）
看这业绩曲线，坦白说，比我年初预期的还要猛。
它的行业配置很有意思：
· 信息传输、软件和信息技术服务业：53.55%
· 租赁和商务服务业：22.27%
· 文化、体育和娱乐业：18.59%
前十大重仓股包括分众传媒、巨人网络、蓝色光标、岩山科技、利欧股份、恺英网络、昆仑万维、三七互娱等。基本都是大家熟悉的“老面孔”，既有广告龙头，也有游戏大厂，还有AI应用标的。
---
为什么看好传媒赛道？仓鼠的3个核心逻辑
1⃣ AI应用正在从“概念”走向“业绩”
很多人对传媒的印象还停留在“炒概念”。但2026年不一样了。
国信证券最新研报指出，大模型能力与大厂AI应用正在加速落地，春节前后AI应用流量入口竞争白热化，元宝、千问、豆包都在搞“红包大战”，这像极了当年移动互联网转型的关键节点。
更值得关注的是GEO（生成式引擎优化）的商业化。山西证券预测，2030年全球GEO市场规模将破千亿美元，中国市场规模将达240亿元。这是实实在在的增量市场，不是空谈。
还有AI漫剧——Seedance 2.0的视频生成能力已经可以做出“导演级”作品，对IP变现是重大催化。基金重仓的昆仑万维、中文在线，都在这个赛道上有布局。
2⃣ 游戏+影视：双轮驱动的基本面改善
2025年中国游戏市场收入3507.9亿元，同比增长7.7%。其中手游增长7.9%，端游增长14.97%，出海市场增长10.23%。这不是衰退，是稳步增长。
2026年春节档7部影片，《飞驰人生3》热度最高，9天长假有望拉动票房复苏。基金重仓的光线传媒就在这个档期有布局。
山西证券观点很明确：2026年游戏市场受益于新游周期开启+出海竞争力提升，影视行业迎来内容供给改善+AI赋能，“AI应用+IP生态双轮驱动”将推动传媒业基本面持续向好。
3⃣ 估值？现在确实是高位，但...
申万传媒指数当前TTM-PE 49.9倍，处于过去5年98.8%分位数。听着吓人对吧？
但仓鼠的理解是：高估值对应的是高成长预期。2025年传媒板块上涨27.17%，子板块中游戏涨60.50%、电视广播涨20.80%。2025年Q1-Q3传媒行业归母净利润同比增长37.88%，影视、游戏板块利润分别增长108.5%和88.6%。
估值贵不贵？贵。但如果你相信AI应用商业化+游戏影视周期共振的逻辑，现在的高估值可能只是未来的起点。
---
为什么选工银传媒指数C，而不是其他？
坦白说，市面上传媒主题基金不少。仓鼠选它，主要是几个考虑：
第一，C份额持有30天以上免赎回费。对于做波段或者定投的鼠宝来说，灵活性高很多。申购费0，销售服务费0.25%/年，持有30天后赎回费0。
第二，跟踪误差控制得好。本基金采用完全复制策略，力争日收益率偏离度均值不超过0.35%，年化标准差不超过4%。实际表现看，确实跟得比较紧。
第三，规模不大但够用。0.87亿的规模，比那些几十亿的大基金灵活，调仓冲击成本小。指数基金嘛，规模不是首要考量。
第四，基金经理靠谱。张乐涛2025年2月上任，至今任职回报46.41%。虽然任职时间不长，但过往在工银瑞信做量化出身，风控意识不错。
---
2026年投资策略：仓鼠的3个“不”
说了这么多好的，也该说说风险了。
1. 不追高，但也不空仓
传媒板块1月份涨了17.94%，跑赢沪深300超16个百分点。短期涨幅确实大，追高风险不小。但空仓也容易踏空。
仓鼠的策略是：底仓不动+定投加仓。底仓2-3成，每周定投一点点，涨了不后悔，跌了有子弹。
2. 不看短期波动，看季度趋势
传媒板块波动大，一天涨跌三四个点不稀奇。关键是看季度级别的趋势。2026年Q1有春节档，Q2有游戏新品发布，Q3有AI应用落地验证，Q4有IP潮玩旺季。每个季度都有催化剂。
3. 不all in，分散配置
传媒是高风险赛道，不适合全仓押注。申万传媒指数过去5年最大回撤42.30%，真跌起来也疼。仓鼠的传媒仓位控制在总资金的15%以内，和消费、医药、科技做个平衡。
---
最后几句真心话
投资传媒，其实是在投什么？
是在投中国人的文化消费升级，是在投AI对内容产业的颠覆性改造，是在投Z世代对IP和游戏的狂热。
2025年全年票房稳中有进，游戏市场持续增长，AI应用从概念走向落地。这些都不是短期炒作，而是产业的真实变化。
当然，风险也摆在那里：监管政策、技术进步不及预期、业绩兑现慢。投资没有十全十美，只有认知变现。
仓鼠不是什么大神，只是一个默默攒钱的普通人。每个月工资到账，定投一点，跌了加一点，涨了拿住一点。不求一夜暴富，只求稳稳的幸福。
马年开工了，愿各位鼠宝的账户一马当先，马到成功！有任何问题评论区见，仓鼠看到就回~
---
#工银传媒指数C #传媒基金 #2026投资策略 #AI应用 #游戏板块 #默默攒钱的仓鼠
