宏观经济在一季度表现较为平稳,政策层面符合市场预期,因此A股指数层面波动不大,节奏上先抑后扬。整体上呈现较为显著的结构性特征,主要体现在科技成长和部分涨价的周期品。
在年初市场调整之后,市场在春节前后进入春季躁动行情,DeepSeek驱动了科技成长资产的重估,国产AI产业链包括国产算力、软件、以及机器人等泛AI应用成为市场的关注点。伴随着国内先进制程和AI大模型对自主可控的重大意义,中国科技资产的系统性重估时代可能逐步来临,这可能是未来相当长一段时间资本市场的投资机遇之一。3月中下旬市场对于外部不确定性担忧增加,风险偏好下降,主要的成长风险有所回落。整体上看来,有色金属、机械和汽车零部件以及计算机和创新药等行业在一季度表现较强。
一季度所管理的产品主要关注在科技成长领域的投资机会,尤其是在国产AI产业链诸如端侧硬件、软件应用和机器人等领域有所布局。同时我们继续十分看好创新药资产,中国的科学家红利和政策红利在创新药行业上逐步得到兑现,行业收入开始呈现加速的状态。因此,本产品在策略上也做出了一定的调整:我们适度关注了一些港股的优秀成长公司,尤其是港股的创新药和AI软件类资产。
如我们一直秉持的信念,我们对中国科技创新的发展十分有信心。本基金将会在具备竞争优势和成长潜力的行业深度耕耘,努力为投资者创造更好的投资回报,力争分享中国新时代的红利。