上周债市收益率大幅上行。一是股市继续创新高，上周五收盘上证指数突破3800点。二是资金面先紧后松。上周初进入月度例行缴税走款期，叠加北交所打新冻结资金超8000亿，使得资金面偏紧，非银隔夜一度上行至1.70%；随着omo持续大额净投放，同时上周四北交所打新资金解冻，带动资金面转松。

展望后市，目前市场普遍认为9月初前权益市场维持强势的概率较高，风险偏好的抬升或将压制债市表现。考虑到7月信贷及经济数据显示目前经济仍为弱复苏，扩张性财政政策发力下需要适度宽松的货币政策配合，流动性有望维持充裕。预计后续债市或将维持宽幅震荡行情。
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