#找利率债指数，选长城中债3-5#　

目前的利率下行，经济承压的时代，久期债是一个香饽饽。

3 - 5 年久期国开债指剩余期限在 3 - 5 年左右的国家开发银行发行的债券。

1. 基本特点

发行人信用高：国开债由国家开发银行发行，国开行是直属国务院领导的政策性银行，信用等级与国债相近，违约风险极低。

收益相对稳定：在债券存续期内，按约定的票面利率定期支付利息，只要发行人不违约，投资者能获得较为稳定的现金流。与同期限国债相比，国开债收益率通常略高，原因在于其并非国债，不享受国家税收优惠政策，投资者会要求一定的风险溢价。

流动性较好：在银行间债券市场，国开债交易活跃，投资者若有资金需求，较易找到交易对手，能以合理价格买卖，实现资金快速变现。

2. 影响价格和收益的因素

市场利率：与市场利率呈反向变动。当市场利率下降，已发行债券的固定票面利率显得更有吸引力，债券价格上涨；反之，市场利率上升，债券价格下跌。例如，市场利率从 3% 降至 2.5%，3 - 5 年久期国开债价格可能上升 5% - 10%（具体幅度受债券票面利率、剩余期限等因素影响）。

经济形势：经济增长强劲，市场风险偏好上升，资金可能从债券市场流向股票等风险资产，导致债券价格下跌；经济增长放缓，债券作为避险资产，需求增加，价格上升。如经济衰退期，投资者大量买入债券避险，3 - 5 年久期国开债价格可能上涨。

货币政策：央行宽松货币政策，如降低利率、增加货币供应量，市场流动性充裕，债券价格上升；反之，紧缩货币政策下，债券价格可能下跌。

3. 投资优势

资产配置分散风险：与股票、大宗商品等资产相关性较低，将其纳入投资组合，能有效分散风险，平滑投资收益波动。在股票市场下跌时，债券资产可能保持稳定或上涨，平衡组合整体表现。

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长城中债 3-5 年国开债指数 A（009324）

成立日期：2020 年 11 月 19 日。

基金经理：张棪。

基金规模：最新规模为 1.59 亿元（2024 年 6 月 30 日季报数据）。

截至 2025 年 1 月 17 日，单位净值为 1.1194 元，累计净值为 1.1849 元。以下是不同时间段的收益率表现：

最近一月：0.42%；

最近一季：2.72%；

最近半年：3.74%；

今年以来：-0.03%；

最近一年：7.87%；

最近两年：11.46%；

最近三年：14.04%；

成立以来：19.38%。

属于中低风险产品。虽然市场利率波动会对债券价格产生影响，进而带来一定的净值波动风险，但 3-5 年的适中期限，相较于长期债券，对利率波动的敏感性更低。在收益端，相较于货币基金和短期理财，其又能提供相对更高的收益。这种风险与收益的平衡，使其适配多种投资需求。

$长城中债3-5年国开债指数A(OTCFUND|009324)$　

$长城中债5-10年国开债指数A(OTCFUND|010603)$　

$长城久稳债券A(OTCFUND|003290)$