#2026你怎么看？# 投教问题答案选A可以。展望2026年，A股科技成长行情仍具备坚实基础，支撑的理由有四个：

第一，资金面依然活跃。 从资金行为来看，增量资金并没有系统性撤离科技方向，市场风险偏好仍处于较高水平，这为高弹性的科技主题提供了继续上行的土壤。

第二，估值还没到泡沫区。 科创板和创业板目前的PE分别来到了近十年98%分位数和50%分位数，听起来不便宜。但对比2015年移动互联网泡沫时期的高点，还有较大距离，当前更像是高成长溢价，而非狂热定价。从历史经验看，真正的泡沫往往伴随着全民炒股、概念满天飞的狂热氛围，目前显然还没到那个阶段。

第三，海外AI持续高景气。年末Meta以约20亿美元收购AI公司Manus，美股AI板块强势，给A股科技估值提供了锚定，全球科技巨头在AI领域的资本开支没有放缓迹象，这种产业层面的持续投入，是支撑科技行倩的底层逻辑。

第四，全球流动性宽松预期。市场预期美联储2026年全年降息一次以上的概率为90%，货币宽松环境直接利好科技类板块。宽松的流动性环境下，资金更愿意为成长性买单，这对估值偏高的科技资产是天然的利好。

我个人比较看好三个方向：半导体、机器人、AI。

半导体：半导体有两条清晰的投资逻辑，首先，在外部压力下，国产半导体设备、材料、制造的替代进程在加速，这是未来几年持续的产业趋势。其次，全球半导体周期正在从底部回升，消费电子回暖、AI算力需求爆发，都在拉动芯片需求。

机器人：机器人是当前市场共识度最高的科技方向之一。特斯拉Optimus扩大产能规划、优必选Walker S2开启量产交付，人形机器人正在从概念走向落地。

AI：AI是这轮科技行情的发动机，中长期逻辑依然坚挺。一方面，算力需求持续增长：大模型迭代、AI应用落地都需要算力支撑，光模块等算力基础设施仍有景气度。另一方面，应用端逐步兑现：AI Agent、AI终端等方向开始有落地迹象，从算力到应用的传导正在发生。

站在2026年的起点，没有人能预见未来会如何，但科技是中美博弈的最前线，这种级别的战略角力，往往蕴含着巨大的产业机会。时代的浪潮已经涌来，找到适合自己的方式上车就好，我的建议是：逢低配置，通过基金参与。@银华基金