#2026你怎么看？#投教问答：定投是否可以分散投资风险？

A. 可以B. 不可以

选择A可以。

2026年市场将呈现"宏观稳增长、产业新变革、资金慢牛行"的三大特征，A股港股在"十五五"规划与全球流动性改善背景下有望延续结构性牛市，而美股则面临估值调整风险，未来或聚焦新质生产力与消费复苏双主线。

一、2026年市场宏观背景与核心逻辑

1. 宏观经济稳中向好

政策环境：2026年是"十五五"规划开局之年，政策重心从"防御"转向"进取"，财政赤字率预计维持在4%左右，新增政府债券规模或达12.28万亿元。

流动性改善：美联储2026年预计降息3次，利率下行降低科技成长股折现成本，10年期美债收益率有望从4.5%降至3.8%。

经济增长：中国实际GDP增速预计在4.5%-4.7%区间，PPI有望触底回升，企业盈利进入全面修复周期。

2. 市场风格转变

从估值驱动转向盈利驱动：A股将从"牛市Ⅱ阶段"向以盈利改善为驱动力的"牛市Ⅲ阶段"过渡。

风格趋于均衡：2026年A股市场风格可能更趋于均衡，投资机会将从集中走向分散。

港股第二轮估值修复：港股将在政策红利与外部风险博弈中开启第二轮估值修复，内外因素共振有望进一步打开上行空间。

二、2026年核心投资主线与赛道

1. 新质生产力：科技革命的核心引擎

AI产业化落地：2026年AI将从"模型竞赛"走向"货币化落地"，中国AI企业货币化率（营收/研发投入）将从15%提升至25%。

硬件端：算力芯片、光模块、云计算基础设施等国产替代方向

应用端：工业机器人、智能驾驶、AI端侧应用等场景落地

前沿科技突破：量子计算步入实用拐点，与经典计算、AI构成"三位一体"技术框架；商业航天发展提速，可重复使用运载系统从理念走向工程现实。

银华基金旗下多只产品重仓科技股，如银华阿尔法混合、银华科技创新混合A等重仓新易盛（光模块龙头），合计持有194.83万股。

2. 高端制造与中企出海：全球竞争力的体现

制造业升级：在"反内卷"政策推动下，工业品价格修复，制造业盈利回升。

出海深化：中国品牌在东南亚、东亚市场推进"深本土化"，注重供应链与文化适配。

重点行业：电力设备、工程机械、商用客车等传统制造业龙头；新能源产业链，包括储能、固态电池等。

3. 消费复苏：体验升级与银发经济

消费结构转型：62%消费者使用AI智能产品寻求陪伴，"悦己经济"推动单身、宠物、银发经济升温。

银发经济爆发：中国60岁以上老人已达3.2亿，银发经济的规模将突破10万亿元。

服务型消费：政策聚焦旅游、养老、文化等"悦己消费"，通过城乡居民增收计划、消费券补贴等手段，释放消费潜力。

银华中证创新药产业ETF发起式联接C聚焦创新药产业链优质企业，涵盖从研发到生产的全环节。

4. 资源品与高股息资产：稳健配置选择

资源品机会：有色金属行业迎来需求、供给、货币三重共振的景气周期，铜、铝等工业金属龙头，锂、钴等能源金属龙头值得关注。

高股息资产：在低利率环境下，红利资产成为稀缺的稳定高收益品种，有望获得以内地保险资金为代表的追求绝对收益的配置型资金的持续流入。

三、A股、港股、美股投资策略

1. A股投资策略

聚焦新质生产力：重点关注AI、量子科技、商业航天、可控核聚变、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等"十五五"规划重点方向。

把握消费复苏：关注新能源汽车、智能家电、奢侈品等可选消费，以及食品饮料、医药生物等必选消费。

银华中证5G通信主题ETF联接C：跟踪中证5G通信主题指数，覆盖通信设备、运营商、应用服务等全产业链核心标的。

银华中证创新药产业ETF发起式联接C：聚焦创新药产业链优质企业，能够精准捕捉小核酸疗法、Invivo CAR-T等新兴技术带来的投资机会。

2. 港股投资策略

四大核心赛道：科技、医药、资源品与必选消费四大赛道，凭借政策支撑、产业景气或供需优势，成为把握港股修复行情的核心方向。

港股优势：港股科技股权重占45%，受益于中美AI竞争下的估值重估；南向资金年均净流入3000亿港元，成为平抑外资波动的"稳定器"。

2026年市场将呈现"宏观稳、结构新、资金慢"的特征，投资者应把握"新质生产力+消费复苏"双主线，通过银华基金相关产品布局科技与消费领域，同时关注高股息资产的防御价值，实现攻守兼备的投资组合。@银华基金

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