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#卫星通信有望形成新的万亿级市场#【投教小问题】定投是否可以分散投资风险？答案选A可以，站在2025年末展望2026年，我对市场的最大感受是“结构性机会凸显，波动与机遇并存”。整体来看，A股已经告别了普涨普跌的阶段，核心驱动力从宽泛的流动性宽松转向了产业盈利的确定性，尤其是科技赛道里的细分领域，因为政策支持和产业升级需求，成为资金聚焦的核心。而通信行业作为科技领域的“基石”，今年已经展现出了高景气度，申万通信指数年内涨幅领跑，但12月以来的波动也让我明显感受到，这个板块不是单向上涨的坦途，高成长背后藏着技术迭代、地缘风险等诸多变量。
这种分化格局下，普通投资者想把握通信行业的机会并不容易，所以有两个核心问题想请教基金经理：@银华基金马君
1. 目前市场普遍把AI算力基础设施和卫星互联网当作2026年通信行业的两大核心主线，其中1.6T光模块需求预计将迎来爆发式增长，卫星互联网也有望进入商业化闭环关键期。想请教您，从投资研判的角度，如何平衡这两条主线的配置权重？具体可以参考哪些量化指标（比如光模块的客户认证进度、卫星发射节奏与下游订单落地情况）来判断板块的景气度拐点？另外，通信行业内部分化极致，传统业务承压与新兴赛道高增并存，您在筛选标的时，如何界定“技术壁垒”和“需求确定性”的优先级，避免踩中纯概念炒作的标的？
2. 2026年通信行业还面临着海外贸易摩擦、6G技术路径未明等不确定性风险，同时高股息运营商作为防御性资产的配置价值也在凸显。想请教您，在资产配置层面，如何将通信板块与其他科技赛道、稳健类资产搭配，以对冲行业内的波动风险？对于卫星互联网这种尚处于产业化前期的赛道，您会如何评估其估值合理性，又该如何把握布局节奏？如果海外芯片管制加剧，国产自主可控方向的超节点、国产ICT设备等领域，是否会成为更优的替代选择，判断其投资价值的核心逻辑是什么？
而关于我关注的$银华中证5G通信主题ETF联接C(OTCFUND|010524)$，结合自身投资体验和产品特性，我有这些看法。首先，它的核心优势在于低门槛和灵活性，作为场外联接基金，不用开通证券账户就能布局中证5G通信指数覆盖的全产业链标的，对于我这种没时间盯盘、也不擅长挑选个股的普通投资者来说，是便捷参与通信行业机会的工具。而且C类份额零申购费，持有满7天赎回费也为零，仅按日计提销售服务费，很适合我这种想灵活调整仓位、做短期波段或者小额定投的需求。
从产品本质来看，它紧密跟踪中证5G通信指数，而该指数的持仓高度集中在通信设备制造领域，前十大重仓股涵盖了光模块、通信设备等核心赛道的龙头企业，刚好契合当前通信行业的高景气主线。不过也要注意，这种高集中度带来的波动风险并不小，同类5G通信ETF近一年最大回撤接近18%，波动率较高，这也意味着它属于中高风险产品，适合能承受短期波动的积极型投资者。
对我个人而言，我不会把它作为核心持仓重仓配置，更倾向于将其作为卫星资产，小仓位参与通信行业的成长机会。后续我会重点跟踪它所跟踪的指数成分股业绩兑现情况，尤其是光模块板块的订单落地和盈利增速，再结合自身的风险承受能力调整持仓。毕竟对普通投资者来说，工具本身没有好坏，关键是要匹配自己的投资节奏和风险承受能力。@银华基金
