【核心观点】

当前美股、A股、港股、中债、黄金等资产的估值都在高位，年末时期市场情绪或普遍以谨慎为主，这种基调下市场可能对利空信息更加敏感。（数据来源：Wind，观察时间为2022.1.1-2025.12.17）

等待日本加息等外部事件落地，市场或仍将延续震荡的格局，趋势性机会的出现或仍需等待基本面与资金面的进一步明朗，投资者不妨保持耐心，为明年的市场做好准备。

今日股市呈现显著反弹，下述信息或值得关注：

1）市场在经历前期连续的调整后，本身具备一定的技术性修复动力；

2）隔夜美股的企稳回升或对全球市场情绪带来积极带动；

3）前日本央行副行长表示“目前日本央行应避免过早加息、过度收紧货币政策”缓解市场紧张情绪等。（数据来源：Wind、中国基金报，2025.12.17）

债券市场同样出现回暖迹象。昨日30年期国债活跃券收益率一度上行至2.2875%，此前的调整可能使得部分债券品种的配置价值有所凸显，或吸引了一些配置资金的关注。（数据来源：Wind）

当前宏观层面一个值得关注的焦点，是市场对日本央行可能在12月18日至19日货币政策会议上加息的预期。如果日本央行决定加息，可能导致日元借贷成本上升、汇率走强，使得长期以来流行的日元套利交易空间收窄，或引发国际资金回流日元资产。这一过程可能对全球流动性构成影响，首当其冲的往往是美股与美债市场。对于中国金融市场而言，此类外部流动性变化的影响更多体现为阶段性、结构性的扰动，而非系统性冲击，但短期情绪传导仍值得留意。（资讯来源：券商中国、华尔街见闻）

当前美股、A股、港股、中债、黄金等资产的估值都在高位，年末时期市场情绪或普遍也以谨慎为主导。在这种基调下，任何可能影响流动性或风险偏好的消息，往往更容易被解读为偏空因素。等待日本加息等外部事件落地，市场或仍将延续震荡的格局，趋势性机会的出现或仍需等待基本面与资金面的进一步明朗，投资者不妨保持耐心，为明年的市场做好准备。

再来看今天具体行情：

A股市场：A股市场集体反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3%。沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日放量870亿。截至收盘，沪指涨1.19%，深成指涨2.4%，创业板指涨3.39%。(数据来源：Wind，2025.12.17）

港股市场：今天恒生指数上涨0.92%，恒生科技指数上涨1.03%，AH股溢价指数上涨0.17%，收121.71点。(数据来源：Wind，2025.12.17）

债券市场：30年期国债期货上涨0.63%。现货方面，多数国债收益率有所下行。(数据来源：Wind，2025.12.17）

其他重要信息：

1、求是网发文：如何促进消费和投资良性互动？ 求是网发文称，近日召开的中央经济工作会议紧扣当前发展形势，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年经济工作的首要任务。消费和投资是内需“双轮”，有效促进二者良性互动，是增强国内大循环内生动力和可靠性的应有之义，对于加快构建新发展格局意义重大。（数据来源：求是网、华尔街见闻，2025.12.16）

2、美国总统下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面彻底封锁。（数据来源：华尔街见闻，2025.12.17）

3、美国经济数据：美国11月新增非农就业6.4万人，失业率意外升至4.6%，10月就业减少10.5万人。美国10月零售销售持平，假日购物季开局显现韧性。（数据来源：华尔街见闻，2025.12.16）

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