1 红土创新基金产品业绩优异。

李子祎介绍了红土创新基金旗下多只产品的优异表现。红土创新新兴产业混合型基金今年以来收益超过150%，同类排名靠前。医疗保健股票型基金、转型精选混合型基金和新科技股票型基金等权益类产品专注于前沿领域投资。固收类产品也表现稳健，权益类和固收类产品在全行业排名前列。多只产品获得五星评级，如医疗保健股票型基金、稳进混合和纯债基金等。

2 李子祎分享新消费投资机会。

李子祎分析了十一长假期间的消费数据，指出酒店、景区和免税数据表现较好。酒店数据优于预期，尤其是头部连锁酒店价格略增。景区数据因天气和消费改善超预期，冰雪游相关股票涨幅显著。免税数据首次回正，海南离岛免税购物金额同比增长11%。餐饮数据整体一般，但下沉市场表现较好。

3 出境游和零售数据表现分化。

李子祎指出中俄免签和新iPhone发售可能催化免税数据，但11月出入境旅客量虽同比增长15%，仍较2019年低10.5%。黄金珠宝消费受金价上涨影响，预计11月仅个位数增长，头部品牌表现较好。化妆品数据尚未完整，但平台GMV目标增速积极，美妆品类目标增速达21%。国庆期间游戏表现稳定，因旅游需求分流游戏时间。

4 休闲游戏和票房表现差异显著。

李子祎指出，休闲类游戏在节假日表现出色，尤其是派对游戏在国庆期间逆势上涨。相比之下，国庆档票房数据不佳，主因是电影口碑较差导致需求下降。他提到电影行业仍具备反弹潜力，关键在于优质内容供给。此外，李子祎还介绍了OpenAI视频模型的进展和应用潜力。

5 AI商业化与消费投资展望。

李子祎讨论了AI模型版权限制与商业化探索，认为收益分成模式可能促进版权开放。他分析了新消费领域的投资机会，重点提及冰雪游和海南免税。冰雪游因政策支持和交通改善持续高景气，海南免税则受益于封关政策和数据好转。黄金珠宝虽有利空，但整体消费板块仍有投资潜力。

6 黄金珠宝税负转嫁抑制需求。

李子祎分析了黄金珠宝行业的税负影响。首饰金增值税上升7%，企业通过克重黄金每克涨价60元转嫁成本，但可能抑制下游需求。金条业务中，部分模式不受影响。化妆品行业受抖音达人直播成本上升影响，企业优化直播结构，导致双十一增速放缓但营销效率提升。

7 外资化妆品品牌增长挤压国货品牌。

李子祎指出外资化妆品品牌在天猫双十一期间表现强劲，增速首次超越国货品牌，导致国货品牌增长受挤压。游戏行业业绩符合预期，政策宽松且估值合理，具有较高性价比。影视板块虽国庆档表现不佳，但年底将有优质进口片上映，可能带动票房回升。

8 AI慢剧市场前景广阔。

李子祎分析了AI慢剧的市场规模，指出其占短剧市场的三分之一，约200亿规模。AI慢剧全流程由AI生成，成本低且商业模式与短剧相似，收益更高。长视频端受政策放松影响，出现底部反转信号。双十一促销对线上消费占主导的板块如化妆品有催化作用。

9 美妆板块受外资挤压，建议关注新消费赛道。

李子祎指出，美妆板块在双十一前虽有涨幅，但受外资品牌挤压和十月数据下滑影响，涨幅已回落。他建议关注保健品等新消费赛道，目前估值切换至2026年，整体估值约25倍，较为合理。他强调需结合近期表现选择标的，关注线上消费数据以把握景气度。此外，红土创新基金推荐了医疗保健产品，基金经理廖新浩聚焦创新药等细分板块，超额回报显著。

10 创新药和新兴产业投资机会。

李子祎介绍了红土创新基金的多支产品。创新药企业有望在政策支持下增长，新兴产业混合基金关注算力、信创等板块。盖俊龙管理的科技股票基金聚焦军工、信息技术等领域。固收加类产品如稳健混合型基金和二级债基，由陈诺静和邱峻管理，注重资产配置。低风险偏好者可选择货币基金或纯债基金。提醒投资者注意风险，投资需谨慎。