来源：投资刚刚好
在电影《教父》中，有一段非常经典的台词：“花一秒钟就看透事物本质的人，和花一辈子都看不清的人，注定是截然不同的命运。”
对于投资来说，看到本质也非常关键。
投资中所谓的胜率、概率、赔率等，其本质都是在未来可预期的收益和可预见的风险之间，进行选择和博弈，找到一个最优解。
就拿市场上关注度非常高的医药行业举例：投资医药行业的本质，就是在该行业和公司未来巨大的成长性，和当下诸多不确定性（包括但不限于：短期估值过高、产品研发周期长、技术水平迭代快等）中进行博弈和选择。
《孙子兵法》曰：“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者；得算少也。多算胜少算，而况于无算乎。”
我们今天就直击本质，好好来盘一下医药行业是否具备长期投资价值。
先说结论，刚刚认为，医药行业是具备长期投资价值的，虽然医药行业短期的不确定性比较明显，但是该行业的长期成长潜力和空间更加明显。下面来做具体分析：
首先，从需求层面看，一方面我国人口老龄化趋势加剧，60岁以上人口超3亿（来源：国家统计局，截至2024年末）；年轻群体健康意识觉醒，保健养生开支进入年轻人消费前列。这两类人群，对于健康生活，都有非常迫切和重大的需求。
其次，从政策层面看，国家将保障人民健康放在优先发展的战略位置，并出台如《促进健康消费专项行动方案》等具体政策文件，为产业发展提供了清晰的路线图和稳定的预期。
再次，从市场层面看，最近相关部门大力支持发展银发经济、并通过消费补贴、税收优惠等方式激发市场活力，形成供给与需求的良性互动。
最后，从技术赋能看，一方面AI、大数据、可穿戴设备等技术应用，推动健康管理走向个性化、精准化和智能化（如AI辅助诊疗、实时健康监测）；另外一方面，技术进步催生了“互联网+医疗健康”、智慧养老、智能健身等新业态、新模式，极大拓展了市场边界。
所以从长期看，医药行业无疑是长坡厚雪的优质赛道，其成长性和投资潜力都非常巨大。
但是客观来说，投资医药行业确实也有很多短期的不确定性。比如医药行业一直受到市场的高度关注，所以短期估值可能并不便宜；医药行业公司非常看重创新，其研发成本和周期都非常长，相对应的不确定性也非常大。可以说，投资医药行业对于普通投资者来说，并不是一件非常容易的事情。
很多投资者看到这里，也许会脱口而出：那还不简单，直接买一个行业ETF就好了。对此，刚刚只能说：“恭喜你！都会抢答了！”
但是，必须还是要客观地说，投资医药行业，只能说买一个相关的行业ETF是一个选择，但未必是最好的选择。
因为医药细分行业实在太多了，比如创新药、医疗器械、CXO、中药等，而且每个子行业的行业特点和发展情况也完全不一样，在投资中需要对每个子行业具体问题具体分析。就ETF产品端来说，相对应的医药子行业ETF的产品也琳琅满目，这对普通投资者来说，如何选择医药子行业ETF进行投资，是知易行难，挑战很大。
那么，如何更好地投资医药行业呢？刚刚认为，对于普通投资者来说，就是四个字：相信专业，让专业的人去做专业的事情。
分享一个故事，汉朝开国皇帝刘邦，在战胜项羽，统一天下后，曾经感慨：“夫运筹策帷帐之中，决胜于千里之外，吾不如子房（张良，字子房）；镇国家，抚百姓，给饷馈，不绝粮道，吾不如萧何；连百万之军，战必胜，攻必取，吾不如韩信。此三者，皆人杰也，吾能用之，此吾所以取天下也。”
这个故事告诉我们，其实未必要事必躬亲，事事精通，只要能找到专业的人，并且信任专业的人，同样能取得很好的效果。
在医药行业投资中，也是如此。刚刚建议大家，可以重点关注一下工银瑞信医药投研团队以及相关的产品。
经过深度研究后，刚刚认为，工银瑞信整体的投研体系，非常有特点，可以概括为：用非常严谨和科学的流程，力争较大限度控制投资中的风险，同时又给予了基金经理主观发挥空间。并且，极其强调分享，保证了投资中的深度和广度。主要是三点：
1，规范的决策机制：遵循投委会领导下的基金经理、投资经理负责制，建立了规范的投资决策机制，实现集体决策和个体决策相结合。
2，全流程管理体系：贯穿研究、投资管理、跟踪监控、归因分析等在内的“全流程”管理体系。
3，一体化的投研体系：基金经理和研究员之间通过资源共享、充分沟通，最大化投资的广度和深度。
细分到医药投研团队，具体表现为：
全科班专业团队：工银瑞信医药团队现有7名成员，均为科班出身，具备医学、药学临床背景，研究覆盖药学、生化、临床、科技创新等细分领域。
顶尖精英汇聚：团队由赵蓓、谭冬寒两位基金经理领衔，两位从业年限均超10年，投资经验均超9年，深谙医药行业发展脉络；研究人员均为海内外名校生物医药硕士或博士毕业背景，整体战斗力强劲。
“传帮带”式人才培养：“以人为本”理念，注重让每位研究员覆盖至少一个未来比较有发展潜力的子行业，让每位研究人员得到充分的认同和有效的发展空间，并形成梯队传承。
从工银瑞信医药团队的人才梯队看，可以说不管从人员配置、投研流程、深度共享等多维度，工银瑞信医药团队都力争最大程度解决医药行业投资中不确定性的问题，值得托付。
近年来，工银瑞信基金旗下权益类产品业绩表现非常出色。根据国泰海通证券基金公司权益类资产业绩排行榜显示，截至9月30日，最近三年、最近五年和最近七年，工银瑞信基金均在权益类大型公司中位列前三（3/13）；另据国泰海通证券基金公司权益类资产超额收益排行榜显示，截至9月30日，最近三年和最近七年，工银瑞信基金均在权益类大型公司中位列第二（2/13）。
具体到医药行业，刚刚建议大家可以关注一下工银健康生活混合。理由有两个：
1、该产品历史业绩非常出色。工银健康生活混合A今年以来收益率高达69.44%，同期业绩基准收益为13.14%。今年以来、近一年、近三年收益率均大幅超越业绩比较基准、中证医药卫生指数及万得偏股混合型基金指数。A类近一年收益率排名居同类前1/8（排名来自晨星，截至2025.09.30，同类为“中国 开放式基金-行业混合-医药”，具体排名为23/204）。
工银健康生活混合A各区间业绩、基准及指数表现
数据说明：基金净值増长率及基准收益率来自基金各定期报告或托管行复核数据，指数数据来自Wind，截至2025.09.30。
2、该产品投资港股通股票的比例占股票资产的比例为0%-50%，希望在更宽广的选股范围中捕捉更多投资机会、利用跨市场的配置结构实现更好的风险分散和波动控制。
除工银健康生活混合之外，工银瑞信基金旗下其他医药主题产品年内表现同样不俗，如工银医药健康股票、工银健康产业混合、工银新经济混合等。
来源：基金业绩及同期基准收益率来自托管行复核数据，数据截至2025.9.30。
这里特别强调一下，其实港股市场有很多不错的医药公司，该产品能够覆盖港股市场，就充分保证了其在投资中的广度，这点是非常好的。
最后总结一下，其实医药行业投资的本质就是想清楚两点，第一确认这个行业是不是长坡厚雪，是否值得长期关注；第二就是相信专业，找专业的人去做专业的事。只要想透了这两个事情，并且长期坚持下去，相信会有不错的收获。
注：1、工银健康生活混合A成立于2020年11月9日，该基金2021-2024年各年度净值增长率分别为0.54%、-22.97%、-11.79%、-19.62%，同期业绩比较基准收益率分别为-8.4%、-15.26%、-9.32%、-4.07%。基金净值増长率及基准收益率来自基金各定期报告。
2、工银医药健康股票A成立于2018年7月30日。该基金2020-2024年各年度净值增长率分别为93.45%、4.51%、-20.88%、-11.27%、-19.95%；同期业绩比较基准收益率分别为39.19%、-10.43%、-15.83%、-10.05%、-9.50%。基金净值增长率及基准收益率来自基金定期报告。
3、工银健康产业混合A成立于2024年9月6日。该基金今年以来、成立以来净值增长率分别为79.77%、62.06%；同期业绩比较基准收益率分别为20.64%、38.78%。基金净值增长率及基准收益率来自基金托管行复核数据，截至2025年9月30日。
4、工银新经济混合成立于2018年5月10日。该基金2020-2024年各年度净值增长率分别为30.29%、-2.89%、-13.81%、-11.16%、-15.33%；同期业绩比较基准收益率分别为9.63%、-18.83%、-3.88%、-3.39%、11.23%。基金净值增长率及基准收益率来自基金定期报告。
风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银医药健康股票为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金；工银健康生活混合、工银健康产业混合、工银新经济混合均为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。工银医药健康股票、工银健康生活混合、工银健康产业混合将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。工银新经济混合为全球证券投资基金，除了需要承担与国内证券投资基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇率风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
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