机构把脉四季度A股：震荡上行成主旋律 科技消费仍为主线 ?

_ 东方财富网

　2025年09月26日 19:03

　　创新药：全球竞争力持续增强!

　　虽然近期创新药的市场情绪仍存在一定波动，但产业向好趋势不改。有行业人士表示，创新药“创新+国际化”的产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向。创新药产业预计将持续获得政策支持，中国创新药的全球竞争力持续增强，商业化盈利持续兑现。

　　从板块逻辑来看，浙商证券分析师郭双喜表示，在国内政策驱动下，行业估值迎来全球重塑。在《全链条支持创新药发展实施方案》持续多地落地执行的背景下，商保和医保谈判持续推进，创新药医院准入有望持续加速，持续看好创新药行业在支付端、医院准入边际持续向好趋势下的成长确定性和弹性空间。国际化方面，中国创新药Licenseout更多的受让方是MNC，意味着中国本土创新药已经得到MNC充分认可。在中国的“工程师红利”下，更高效的临床效率，更优异、优效的临床数据等优势，持续强化本土创新药未来确定性的国际化趋势。

　　天风证券分析师杨松指出，中国创新药行业已形成以领头企业为引领、以大批量优质企业为支撑的金字塔梯队，产业兑现持续性强。这一轮周期的底层逻辑是中国在研创新药具备全球竞争力，兑现形式由在中国销售放量转向国际化的数据与交易兑现，伴随着商业化空间打开，生态更趋健康成熟，逐步迈入产品与商业模式的双轮驱动阶段。建议关注全球大单品的百济神州、百利天恒、新诺威、一品红；具备全球BIC潜力的益方生物、泽璟制药、苑东生物；国内大单品的恒瑞医药、舒泰神、艾力斯、贝达药业等。

　　潜力股精选

　　百济神州（688235）

　　百利天恒（688506）

　　益方生物（688382）

　　恒瑞医药（600276）

　　（文章来源：金融投资报）

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