大家好啊，收集了一些大家经常询问的问题，在此做一个统一的解答：
1、 为什么港股医药比A股医药板块涨幅更好？
港股医药与A股医药板块的存在一定的差异：
准入门槛
港股允许未盈利的生物科技公司通过“18A规则”上市，为研发阶段企业提供融资平台；A股则对企业的盈利能力和业务稳定性要求严格。
例如，港股医药板块包含未盈利但高成长性的创新药企，而A股医药股多为已实现稳定盈利的传统药企或转型中的企业。
子行业分布
港股医药板块覆盖更多稀缺子领域，如生物科技、创新器械、CXO（医药外包）等；A股虽涵盖传统制药、中药等子行业，但前沿领域布局相对不足。
港股中约11家通过“18A规则”上市的公司已实现盈利，成长性显著。
研发投入与创新属性
港股医药公司研发费用率普遍高于A股，且海外收入占比更高，创新药“含新量”突出。
例如，港股创新药企专注于First in Class等高层次创新，而A股更多聚焦Me too类改良型药物。
波动性与弹性
港股医药股因离岸市场属性、T+0交易规则及无涨跌幅限制，波动性显著高于A股；A股医药板块受政策调控较多，整体波动性较低。
AH股折溢价
同时上市AH股的医药企业中，H股折价较多，港股医药板块整体估值更低，性价比优势明显。
港股的公司集中在创新药领域，前期估值调整较多，近期部分公司开始转向盈利，股价恢复弹性较大。
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2、最近医药很火热，尤其和AI联合后，市场有不错反应，AI医疗的技术突破与商业化落地能否持续推动板块增长呢？现在是左侧布局定投医药好时机吗？
AI医疗的技术突破与政策支持已形成“技术-市场-资本”正循环，短期板块热度或受情绪扰动，但长期增长逻辑明确。当前医药板块估值处于低位，结合定投策略布局AI医疗核心赛道，可作为中长期配置选择。
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3、最近大盘积极走高，中药却停滞，是否有系统性风险？
当前市场以科技股（如AI、人工智能）为资金主战场，中药板块面临资金分流压力，中药板块虽然有中药创新药细分科技含量高，其他细分行业和科技成长属性相关度不高，后续可能存在补涨逻辑。
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4、近期医药板块部分个股股价波动明显，背后的驱动因素有哪些？
因素如下：
创新药支付体系改革：2025年《政府工作报告》提出建立创新药丙类医保目录，通过“基本医保+商保”模式覆盖高价药，预计释放超4400亿元商保增量市场，直接利好具备重磅品种的药企。
集采政策优化：生物类似药集采降幅预期缓和（如降幅控制在30%以内），叠加医保谈判时间提前，缓解创新药企利润压力。
国际化政策支持：政府推动创新药海外注册和License-out交易（如和铂医药与阿斯利康47.75亿美元合作），提升行业估值天花板。
部分企业业绩出现明显改善迹象：2025年Q1超20家创新药企发布盈利预喜，行业逐步摆脱“烧钱换管线”困境。
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5、香港银行估值虽有所修复，但整体仍处于历史区间中低位，向上大趋势的逻辑有没有改变？
香港银行股估值修复趋势的核心驱动逻辑分析；
安全边际与修复动力
港股银行板块PB普遍低于1倍，高股息率（部分港股银行股息超6%）和低估值形成“哑铃策略”配置优势，长期资金仍在持续流入。
流动性改善预期强化
美联储降息周期启动（2025年预计延续宽松），外资回流新兴市场趋势明确，港股作为离岸市场直接受益于美元流动性外溢。南向资金年内累计净流入超2000亿港元，内资对港股配置意愿增强。
政策与基本面修复共振
国内经济企稳：稳增长政策推动消费、地产链修复，银行资产质量改善预期升温（如房地产坏账风险缓释）。
高股息策略的持续性
全球低利率环境下，银行股高分红属性成为避险资金重要配置方向，央企改革考核驱动分红率提升，进一步强化估值吸引力。
香港银行股向上修复的核心逻辑未发生本质改变：流动性宽松、政策托底、高股息策略仍是核心驱动力。
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